La stratégie de trésorerie crypto connaît une secousse majeure : Forward Industries vient d’autoriser un programme de rachat d’actions d’un milliard de dollars. Alors que l’entreprise détient désormais plus de 6,8 millions de SOL, elle intensifie sa mutation vers un modèle entièrement adossé à la blockchain. Cette décision arrive dans un contexte de forte volatilité sur les marchés, et alors que le titre boursier de l’entreprise a chuté de près de 20 % ce mardi. Pourquoi cette décision ? Quelles implications pour le secteur des sociétés cotées à trésorerie crypto ?
Un pari massif sur Solana
Forward Industries, entreprise cotée récemment reconvertie dans les actifs crypto, a annoncé lundi l’autorisation d’un programme de rachat d’actions pouvant atteindre 1 milliard de dollars. Dans un communiqué, la société a précisé que ce programme s'effectuerait par achats sur le marché, blocs d’actions ou transactions négociées en privé. Objectif affiché : retourner du capital aux actionnaires tout en poursuivant l’exécution de sa stratégie crypto. « L’autorisation nous donne la flexibilité nécessaire pour retourner du capital aux actionnaires lorsque nous estimons que notre action se négocie sous sa valeur intrinsèque », indique la direction.
Forward détient actuellement plus de 6,8 millions de SOL, faisant d’elle le plus gros détenteur corporate de l’actif crypto, selon les données de marché. À prix actuel, cette position représente environ 1,1 milliard de dollars. Cette initiative de rachat d’actions intervient alors que l’entreprise accélère son virage stratégique : elle ne se contente pas de thésauriser du SOL mais a également mis en place un nœud validateur sur le réseau Solana, confirmant ainsi son implication opérationnelle dans l’écosystème.
Un modèle sous pression : les défis du pivot crypto pour les entreprises cotées
Ce rachat massif intervient alors que l’action de Forward Industries s’est effondrée de près de 20 % mardi matin, en parallèle d’une faiblesse généralisée des valeurs liées aux actifs crypto. L’entreprise, dont le ticker est FORD, subit la même pression que nombre de sociétés ayant opté pour une stratégie de trésorerie crypto durant le précédent bull run. Des analystes de Standard Chartered ont récemment alerté sur le phénomène : les entreprises aux trésoreries crypto voient leur valeur d’entreprise décroître, souvent bien en dessous de la valeur marchande de leurs avoirs crypto.
Le cas de Forward illustre cette dynamique : malgré une réserve massive de SOL, la valorisation boursière de l’entreprise reste vulnérable. Cette situation alimente le débat autour de la viabilité de ces modèles hybrides. Déjà, en juin dernier, le VC Breed estimait que seules « quelques entreprises à trésorerie Bitcoin échapperaient à la spirale de mort » provoquée par l’effondrement de leur valeur nette d’actif (NAV). Le rachat d’actions de Forward peut ainsi être interprété comme une tentative de stabilisation, mais aussi un signal envoyé au marché : l’entreprise entend défendre activement la valeur de son titre.
En conclusion, si Forward Industries se présente comme pionnière dans l’adoption de Solana à l’échelle corporate, sa démarche met également en lumière les risques structurels d’un modèle de trésorerie crypto à l’ère post-bull market. Le succès ou l’échec de cette stratégie pèsera lourd dans la perception du marché envers d'autres entreprises adoptant ce modèle.