L’Union européenne vient de franchir une nouvelle étape dans la régulation des cryptomonnaies. Dix émetteurs de stablecoins ont été officiellement approuvés sous le cadre réglementaire MiCA (Markets in Crypto-Assets), un jalon majeur pour le marché européen des actifs crypto. Mais une absence de taille se fait remarquer : Tether (USDT), leader incontesté des stablecoins avec plus de 141 milliards de dollars de capitalisation, est laissé de côté. Une décision qui pourrait remodeler le paysage des paiements en crypto au sein de l’UE.

Les émetteurs de stablecoins autorisés par le cadre MiCA

L’UE a validé dix entreprises crypto pour l’émission de stablecoins conformes au cadre MiCA. Parmi elles, on retrouve Circle (USDC), Crypto.com, Societe Generale, Banking Circle, Fiat Republic, Membrane Finance, Quantoz Payments, Schuman Financial, StabIR et Stable Mint. Selon Patrick Hansen, directeur de la stratégie UE chez Circle, ces acteurs ont lancé dix stablecoins adossés à l’euro et cinq liés au dollar américain.

L’approbation de ces émetteurs marque le début d’une nouvelle ère pour les stablecoins en Europe. Désormais, les entreprises souhaitant offrir ces actifs crypto dans l’UE doivent obtenir une autorisation et se conformer à des exigences strictes en matière de transparence et de réserves.

L’exclusion de Tether et ses implications sur la réglementation crypto

L’absence la plus marquante de cette liste est Tether (USDT), le stablecoin le plus utilisé au monde. Alors que la réglementation MiCA doit entrer pleinement en vigueur en décembre 2024, plusieurs plateformes crypto ont déjà commencé à retirer l’USDT pour les résidents européens. Une situation que Tether juge « précipitée et injustifiée », comme l’a déclaré un porte-parole de l’entreprise en janvier 2025.

L’exclusion de Tether soulève de nombreuses questions : l’UE est-elle en train de favoriser certains acteurs au détriment d’autres ? L’Europe risque-t-elle une fuite des capitaux et des entreprises crypto vers des juridictions plus flexibles ? Certains analystes estiment que cette régulation pourrait isoler le marché européen, limitant l’innovation et dissuadant les acteurs étrangers d’opérer sur le continent. À l’inverse, d’autres y voient une opportunité pour des alternatives plus transparentes de s’imposer face aux géants du marché.

L’Union européenne impose un cadre strict avec MiCA, favorisant une régulation claire, mais excluant des acteurs majeurs comme Tether, ce qui pourrait freiner l’innovation. Si certains voient une opportunité pour des stablecoins plus transparents, d’autres craignent une fuite des capitaux vers des marchés plus souples. Reste à savoir si l’UE construit un écosystème crypto plus sûr ou si elle se tire une balle dans le pied face à la concurrence mondiale.