Depuis plusieurs semaines, les produits d’investissement crypto sont ballotés entre reflux massifs et rares sursauts de confiance. Dans ce contexte incertain, les dernières données publiées par CoinShares montrent une timide reprise avec 6 millions de dollars d’entrées nettes la semaine dernière. Un chiffre modeste au regard des sorties de plus d’un milliard enregistrées au cours des deux semaines précédentes, mais qui offre un aperçu précieux des signaux faibles qui animent aujourd’hui le marché des ETP crypto. Explications.

Des entrées modestes qui contrastent avec les hémorragies précédentes

Les produits d’investissement crypto, notamment les ETP (Exchange-Traded Products), ont enregistré la semaine du 14 au 18 avril des entrées nettes de 6 millions de dollars, selon CoinShares. Si ce chiffre peut paraître insignifiant, il tranche nettement avec les plus de 1 milliard de dollars de sorties cumulées sur les deux semaines précédentes. James Butterfill, directeur de la recherche chez CoinShares, précise que « la semaine a commencé avec des entrées mineures, mais des ventes au détail plus fortes que prévu aux États-Unis à mi-semaine ont probablement provoqué 146 millions de dollars de sorties ».

Sur le plan global, les actifs sous gestion (AUM) des ETP crypto ont progressé de 1,4 %, passant de 129 à 131 milliards de dollars. Cette hausse reste modérée, mais souligne une certaine résilience malgré la volatilité du contexte macroéconomique. En termes de performance, les ETF Bitcoin aux États-Unis restent tous dans le rouge pour le mois d’avril. La situation actuelle reflète donc davantage une accalmie relative qu’un réel retournement de tendance.

Des flux contrastés selon les régions et les cryptos

Au-delà du chiffre global, la dynamique des flux révèle des disparités importantes selon les émetteurs et les actifs. BlackRock s’est distingué avec des entrées de 182 millions de dollars sur ses iShares, tandis que Fidelity a connu une sortie nette de 123 millions de dollars. En Europe, l’émetteur 21Shares a enregistré les plus gros apports de capitaux avec 37 millions de dollars. Seul acteur à afficher des flux positifs sur le mois, il totalise 28 millions de dollars d’entrées nettes en avril.

Du côté des actifs, l’ether (ETH) a connu la plus forte sortie de la semaine avec 26,7 millions de dollars. Le bitcoin, lui, reste en retrait avec des sorties de 6 millions de dollars sur la semaine, étendant les flux sortants d’avril à 894 millions de dollars. Pourtant, il conserve la meilleure performance de l’année avec 541 millions d’entrées nettes depuis janvier. Ce décalage entre classes d’actifs témoigne d’un marché fragmenté, où les investisseurs réajustent leurs positions selon leur perception du risque, des performances passées, et des perspectives réglementaires.

En résumé, la semaine passée marque un ralentissement de l’hémorragie des capitaux dans les ETP crypto, sans pour autant renvoyer de signal clair de reprise durable. Les comportements divergents des investisseurs selon les actifs et les régions montrent que la prudence reste de mise. La résilience de certains émetteurs, comme 21Shares, pourraient augurer de nouvelles dynamiques dans les semaines à venir.