La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis a récemment dévoilé une proposition visant à renforcer les règles applicables aux entreprises opérant dans le secteur des produits dérivés, qu'elle supervise. Cette proposition a néanmoins suscité la controverse, notamment en raison de son impact potentiel sur la société crypto LedgerX. Explications
La proposition de la CFTC qui choque la crypto
L'industrie des produits dérivés subit d'importants changements dus à l'émergence de nouvelles technologies et de modèles commerciaux novateurs. En réponse à ces évolutions, la CFTC a récemment introduit une nouvelle réglementation concernant la manière dont les entreprises réglementées doivent investir les fonds de leurs clients.
Ces règles visent principalement les marchands de commissions à terme (FCM) et les organisations de compensation de produits dérivés (DCO). Elles proposent notamment que les actifs des clients soient placés uniquement dans une liste élargie des investissements les plus liquides.
Cependant, un problème clé se pose avec LedgerX, une DCO réglementée par la CFTC, qui fonctionne différemment de la plupart des autres entités de compensation. En effet, LedgerX opère en tant que DCO, mais se distingue des FCM en établissant des connexions directes avec les clients, évitant ainsi le recours à des intermédiaires.
Cette approche innovante a permis à société de régler directement les transactions crypto pour ses clients, plutôt que de passer par des tiers. De plus, l'entreprise a obtenu plusieurs enregistrements de la CFTC, renforçant ainsi ses opérations avec des garanties améliorées pour les consommateurs, notamment la ségrégation des actifs.
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Les préoccupations de Kristin Johnson
Kristin Johnson, commissaire à la CFTC, a exprimé des inquiétudes quant à l'adéquation de la proposition de la CFTC aux évolutions rapides du secteur. Elle souligne que le cadre réglementaire actuel est en retard sur les innovations du marché, notamment le modèle opérationnel unique de LedgerX. M. Johnson plaide en faveur d'un cadre réglementaire révisé qui offrirait une protection uniforme aux clients.
La CFTC a néanmoins accordé une période de 75 jours au public pour exprimer ses commentaires sur la proposition. Cette période de consultation est cruciale pour permettre à l'organisme de réglementation de tenir compte des préoccupations de l'industrie et d'ajuster ses règles en conséquence. Il s'agit là d'une opportunité pour l'industrie crypto de participer activement à l'élaboration de la réglementation qui régit ses activités.
La réglementation des marchés des produits dérivés est essentielle pour assurer la sécurité des investisseurs et la stabilité des marchés. Cependant, cette réglementation doit être suffisamment flexible pour s'adapter aux évolutions du marché, surtout avec l'émergence des cryptomonnaies. La situation de LedgerX souligne l'importance pour la CFTC de prendre en compte ces évolutions.