Selon un tweet de Ryan Selkis, PDG de la société de recherche sur les blockchains Messari, les actionnaires de contrôle de Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), Genesis Global et Digital Currency Group, ne peuvent pas simplement se débarrasser de leurs participations pour lever davantage de capitaux. Selkis a expliqué que la règle 144A de la loi américaine sur les valeurs mobilières de 1933 exige que les émetteurs d'entités négociées de gré à gré donnent un préavis des ventes proposées, et impose un plafond de vente trimestriel de 1 % des actions en circulation ou du volume hebdomadaire négocié.

2/ DCG a acheté pour près de 800 millions de dollars d'actions GBTC depuis que la valeur de la prime a basculé vers une décote au début de 2021. Le conseil d'administration de DCG a autorisé jusqu'à 1,2 milliard de dollars d'achats d'actions à travers les fiducies de Grayscale. À la lumière des problèmes de liquidité actuels, le reste est probablement en attente pour une durée indéterminée.- Ryan Selkis (@twobitidiot) 28 novembre 2022

Selon les calculs fournis par Selkis, cela donne un maximum de 62 millions de dollars de liquidations par trimestre sur la base du test des actions en circulation, et 23 millions de dollars de liquidations par trimestre sur la base du test du volume de transactions. « Il est *beaucoup* plus probable que DCG-Genesis se refinance en utilisant le GBTC comme garantie. », a-t-il écrit.

Grayscale Bitcoin Trust, la plus grande fiducie d'investissement en bitcoins (BTC) au monde, se négocie actuellement avec une décote de 40 % par rapport à la valeur nette d'inventaire (VNA) en raison des problèmes de liquidité de son opérateur Genesis Global, et des rumeurs d'insolvabilité de son propriétaire Digital Currency Group. Il semblerait que Digital Currency Group ait acheté pour près de 800 millions de dollars d'actions GBTC, depuis que celles-ci ont commencé à se négocier avec une décote par rapport à la valeur nette d'inventaire. La société et ses affiliés possèdent désormais environ 10 % des actions en circulation de la fiducie.

Après que Genesis Global se soit mis à interrompre les retraits le 16 novembre, des rumeurs ont commencé à circuler selon lesquelles Digital Currency Group était également en état d'insolvabilité, et devrait liquider ses actions GBTC pour rembourser ses créanciers. Grayscale a depuis précisé que « les lois, règlements et documents qui définissent les produits d'actifs numériques de Grayscale interdisent que les actifs numériques sous-jacents aux produits soient prêtés, empruntés ou autrement hypothéqués » et que « les BTC sous-jacents à la fiducie Grayscale Bitcoin Trust sont la propriété de GBTC et de GBTC seulement ».

Grayscale a également publié une lettre signée par le directeur financier de Coinbase, Alesia Haas, et le directeur général de Coinbase Custody, Aaron Schnarch, montrant qu'elle détient actuellement 635 235 BTC en garde au nom de Grayscale.