Alors que la communauté crypto mondiale panse encore ses plaies après l'effondrement de FTX, une crise de liquidité continue de se propager autour des exchanges centralisés et de la finance décentralisée (DeFi).
On saura bientôt si la réglementation à venir, déclenchée par la faillite de FTX, apportera une lueur d'espoir à l'industrie crypto.
La Chambre des députés du Brésil, la chambre basse de l'organe législatif fédéral du pays, a adopté un cadre réglementaire qui légalise l'utilisation des cryptomonnaies comme moyen de paiement dans le pays.
On estime que 10 millions de Brésiliens, soit environ 5 % de la population, échangent des actifs crypto.
Le plus grand exchange centralisé au Brésil est une entreprise locale appelée Mercado Bitcoin, qui compte environ trois millions d'utilisateurs. Les acteurs internationaux comme Coinbase ou Gemini n'ont pas une présence aussi importante au Brésil.
Ainsi, les faillites mondiales comme celle de FTX n'ont pas affecté le marché de la blockchain au Brésil aussi fortement qu'aux États-Unis ou en Europe.
Les récentes nouvelles réglementaires en provenance du Brésil donnent une lueur d'espoir, car d'autres pays dans le monde ciblent l'industrie des cryptomonnaies sans faire de distinction entre les bons et les mauvais acteurs, notamment aux États-Unis et en Europe.
Dans un article de blog intitulé Le dernier combat du bitcoin, la Banque centrale européenne a mis en garde les banques contre toute interaction avec la monnaie numérique, car cela pourrait entacher leur réputation, affirmant que le BTC n'est guère utilisé pour des transactions légales et que l'attention réglementaire qu'il reçoit actuellement de la part des législateurs du monde entier pourrait être « interprétée à tort comme une approbation ».
La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis continue de surveiller de près les nouveaux marchés de produits numériques. Selon un rapport de la CFTC, un total de 82 actions d'application ont été déposées au cours de l'exercice 2022, imposant 2,5 milliards de dollars en « restitution, redressement et pénalités monétaires civiles, soit à travers un règlement ou un litige ».
Bien que le cadre voté par le Congrès brésilien ne fasse pas du bitcoin une monnaie légale comme cela fut réalisé au Salvador, la légalisation de la cryptomonnaie comme méthode de paiement est une étape positive pour encourager les entreprises locales à adopter, et à effectuer des transactions en utilisant la cryptomonnaie.
Le président salvadorien Nayib Bukele a annoncé que le pays mettrait en œuvre une stratégie de négociation de la moyenne du coût du dollar pour accumuler des bitcoins. Après avoir acheté une grande partie de ses réserves de bitcoin à des niveaux élevés de marché, le Salvador constate actuellement que la plupart de ses investissements en cryptomonnaies sont sous l'eau.
Aperçu de l'environnement crypto actuel au Brésil
Le Brésil se prépare régulièrement à la réglementation des actifs tokenisés et l'administration actuelle a adopté une position positive sur l'innovation financière au cours des deux dernières années, mais personne ne s'attendait à ce qu'elle soit votée si soudainement.
La Securities and Exchange Commission du Brésil poursuit les modifications du cadre juridique du pays concernant sa réglementation des cryptomonnaies. En 2021, le régulateur des valeurs mobilières a approuvé la structure d'un cadre réglementaire pour évaluer les entreprises et les solutions blockchain.
La Banque centrale du Brésil a également partagé ses objectifs pour créer le pilote de la monnaie numérique souveraine du pays avant la fin de l'année.
Luis Felipe Adaime, PDG de Moss.earth, une entreprise brésilienne de technologie climatique qui développe des solutions basées sur la blockchain pour aider les entreprises à compenser le carbone, a déclaré à Cointelegraph :
« La Banque centrale a innové massivement en 2020 avec le " PIX, ", un moyen de paiement électronique instantané qui a été largement accepté dans le pays. Compte tenu du succès qu'il a rencontré jusqu'à présent, j'imagine que la prochaine étape naturelle serait d'avoir le 'PIX' on-chain. »
Le cadre juridique brésilien stipule que la banque centrale déterminera les règles, et qu'une licence sera nécessaire pour toute entreprise qui échange des fiats contre des cryptomonnaies ou qui offre des services de garde de cryptomonnaies et des produits liés aux cryptomonnaies.
« Les exigences en matière de licence limiteront qui peut participer et mener ce type d'opérations, le processus d'approbation par la banque centrale pourrait restreindre le marché. » a déclaré à Cointelegraph Thiago César, le PDG du fournisseur de rampe de lancement en fiat Transfero Group, avant d'ajouter : « Il n'y a aucune raison pour que le président ne ratifie pas cette loi, c'est l'étape finale et il le fera probablement car il y a une grande pression de la banque centrale pour accepter le cadre juridique. »
Le président du Brésil, Jair Bolsonaro, s'est appuyé sur le ministère de l'économie et sur les conseils de techniciens désignés pour des décisions économiques aussi complexes, et il est probable qu'il approuvera le cadre avant de quitter ses fonctions le 1er janvier 2023.
Un cadre réglementaire clair apportera davantage de sécurité juridique à la participation de certains acteurs institutionnels, mais le Brésil n'a en aucun cas été handicapé en termes d'innovation dans ce domaine.
Les banques et les institutions financières pourraient s'aventurer dans de nouvelles offres de produits telles que les emprunts en cryptomonnaies, et peut-être même les transferts de fonds en cryptomonnaies, dans ce nouvel environnement réglementé au Brésil. Trois grandes banques brésiliennes proposaient déjà des produits basés sur les cryptomonnaies avant que le Congrès brésilien n'adopte la loi.
Qui devrait bénéficier le plus de cette nouvelle réglementation ?
Malgré la stagnation du PIB au cours des deux dernières décennies, le Brésil a connu un scénario de faible inflation relativement bénin, en particulier par rapport à l'Argentine et au Venezuela voisins, et a mis en œuvre d'importantes innovations financières ces dernières années.
Une réglementation positive pourrait permettre aux fonds cotés, et aux instruments cotés en bourse, d'acheter leurs cryptomonnaies localement au lieu de sortir du pays.
Au Brésil, les fonds d'investissement ne sont autorisés à acheter des cryptomonnaies que sur des exchanges réglementés. Cela a créé un scénario dans le passé, où un fonds qui voulait allouer une partie de ses investissements dans les cryptomonnaies devait recourir à des exchanges internationaux qui étaient réglementés dans une juridiction différente.
Tout ce qui permet de faire le pont entre la liquidité de plusieurs juridictions et le Brésil est une opportunité très intéressante. Un investisseur international serait confronté à un processus bureaucratique moins compliqué et les entreprises locales pourraient accéder à plus de capitaux.
« Je pense que les Brésiliens ont fortement bénéficié de l'innovation financière et technologique comme l'essor de la fintech et l'adoption de la blockchain, avec un accès plus large à des crédits moins chers, des investissements et des échanges croissants en cryptomonnaies. », a déclaré Adaime.
Les initiatives DeFi impliquant des stablecoins brésiliens, comme le Celo Brazilian real (cREAL) et le Brazilian Digital Token (BRZ), facilitent les investissements directs étrangers en permettant aux détenteurs de stablecoins internationaux de financer les petites et moyennes entreprises locales.
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Le Brésil est un marché très isolé financièrement du reste du monde en raison de la nature restrictive de sa monnaie locale. « La seule monnaie qui peut être utilisée au Brésil est le real brésilien, il n'y a donc pas d'achats en USD ou de comptes bancaires en devises étrangères. Cela rend la monnaie locale assez forte. ». Cesar ajoute :
« Naturellement, les acteurs locaux s'attendent à ce que les régulateurs soient sévères envers les acteurs internationaux afin qu'ils aient une meilleure chance de se battre. »
Les exchanges internationaux au Brésil, tels que Binance, ByBit et Crypto.com, se sont développés rapidement et ont pris d'assaut le marché avec de meilleures offres de produits, plus de liquidités et des comptes plus liquides et intégrés au niveau mondial.
Un groupe d'exchanges locaux s'est fait entendre au sujet des exchanges internationaux opérant au Brésil sans aucun type de réglementation. Ces exchanges locaux ont joué un rôle important en poussant le Congrès à voter le plus rapidement possible.