L’annonce imprévisible de nouvelles taxes douanières par Donald Trump a semé la panique sur les marchés mondiaux. Pourtant, contre toute attente, le marché crypto reste remarquablement calme. Dans un contexte de volatilité exacerbée des actifs traditionnels, les cryptomonnaies, emmenées par le bitcoin (BTC), semblent afficher une résilience inédite. Comment expliquer cette divergence ?
Une tempête dans les marchés traditionnels, mais la crypto reste calme
Dans une note publiée le 11 avril, Greg Cipolaro, responsable de la recherche chez NYDIG, constate que malgré le carnage dans les marchés financiers traditionnels, les marchés crypto ont été relativement ordonnés. Alors que les marchés des actions, obligataires et de change ont enregistré une envolée de la volatilité à la suite de la déclaration tarifaire du 2 avril, les cryptos ont encaissé le choc avec une étonnante stabilité. Le taux de financement des contrats perpétuels est même resté positif d’après NYDIG.
Si des liquidations ont bien eu lieu les 6 et 7 avril, leur montant cumulé n’a atteint que 480 millions de dollars. Le contraste est d’autant plus saisissant que l’indice S&P 500 et les grandes valeurs technologiques n’ont toujours pas retrouvé leur niveau d’avant le 2 avril. L’instabilité des annonces de Trump a renforcé l’incertitude. Malgré une légère chute de l’USDT sous les 1 $, aucune baisse brutale n’a été observée sur les stablecoins. Le marché crypto, souvent accusé d’être hyperréactif au risque global, a pour une fois montré une maturité inattendue.
Vers une nouvelle perception institutionnelle du bitcoin ?
Si le bitcoin n’a pas totalement échappé à la volatilité ambiante, son comportement reste remarquable. Il a cédé 22,5 % depuis son pic de janvier (108 000 $), mais affiche une stabilité sur 24 heures. Cipolaro observe que cette stabilité relative renforce son attractivité. Selon lui, cette convergence de volatilité avec les actifs traditionnels pourrait déclencher un cercle vertueux : plus d’adoption, donc plus de stabilité.
Un autre facteur entre en jeu : la perception du bitcoin comme réserve de valeur détachée des politiques souveraines. « Peut-être que les investisseurs recherchent de plus en plus des réserves de valeur non liées à des pays », suggère Cipolaro. En d’autres termes, la volatilité géopolitique alimente indirectement la solidité de l’argument en faveur de Bitcoin.
La résistance affichée par le marché crypto face aux turbulences liées aux mesures protectionnistes de Donald Trump soulève des questions intéressantes sur sa maturité et son rôle futur dans les portefeuilles. Si l’analyse de NYDIG esquisse un avenir plus stable et institutionnalisé pour le bitcoin, la prudence reste de mise face aux signaux techniques négatifs. Le calme actuel pourrait n’être qu’un répit temporaire dans un contexte mondial encore très instable.