Le bitcoin (BTC) évolue dans la direction opposée du dollar américain depuis le début de l'année 2022 - et aujourd'hui, cette relation inverse est plus extrême que jamais.
Le bitcoin et le dollar vont dans des directions opposées
Notamment, le coefficient de corrélation hebdomadaire entre le BTC et le dollar est tombé à 0,77 sous zéro au cours de la semaine se terminant le 3 juillet, son plus bas niveau en dix-sept mois.
Pendant ce temps, la corrélation entre le bitcoin et le Nasdaq Composite, un indice très technologique, a atteint 0,78 au-dessus de zéro au cours de la même semaine, selon les données de TradingView.
Cela s'explique principalement par les performances de ces marchés depuis le début de l'année, dans un contexte de craintes de récession, induites par les hausses de taux de référence de la Réserve fédérale pour freiner la hausse de l'inflation. Le bitcoin, par exemple, a perdu plus de 60 % de sa valeur en 2022, tandis que les rendements du Nasdaq sur la même période se situent autour de moins 29,72 %.
D'un autre côté, l'USD a excellé, son indice du dollar américain (DXY) - une métrique qui mesure sa force par rapport à un panier de devises étrangères de premier ordre - oscillant autour de ses sommets de janvier 2003, à 105,78.
Le dollar va-t-il encore augmenter ?
La Fed semble obligée d'augmenter les taux de référence si l'on en croit la façon dont les opérateurs ont évalué les contrats dérivés à l'avance.
En particulier, les traders prévoient que la Fed augmentera les taux de 75 points de base (pb) en juillet. Ils parient également que la Fed ne relèvera pas les taux au-delà de 3,3 % d'ici à la fin de l'année, alors qu'ils se situent actuellement dans la fourchette 1,25 %-1,5 %.
Toutefois, une poussée à 3,4 % d'ici au premier trimestre de 2023 pourrait amener la banque centrale à réduire son resserrement agressif.
Cela pourrait se traduire par une réduction de 50 points de base d'ici à la fin de l'année prochaine, comme le montre le graphique ci-dessous.
Changements dans l'objectif de taux d'intérêt de la Fed. Source : TradingViewUne baisse anticipée des taux pourrait se produire si les données sur l'inflation se refroidissent, ce qui limiterait l'appétit des investisseurs pour le dollar, selon les analystes de Wall Street interrogés par JPMorgan. Notamment, près de 40 % d'entre eux estiment que le dollar terminera l'année 2022 à son niveau de prix actuel - autour de 105.
Parallèlement, 36 % parient que le billet vert corrigera avant la clôture de l'année.
« Le marché des changes n'est pas un monde linéaire. À un moment donné, les choses basculent », a noté Ugo Lancioni, responsable des devises internationales chez Neuberger Berman. Il a ajouté :
«J'ai personnellement un penchant pour la vente à découvert du dollar à un moment donné».
Le bitcoin atteindra son niveau le plus bas en 2022 ?
En outre, la capacité du dollar à poursuivre son rallye pour le reste de l'année 2022 pourrait être entravée par une configuration technique classique.
Repérée pour la première fois par l'analyste de marché indépendant Agres, la configuration en double sommet du DXY est partiellement confirmée en raison de ses deux sommets consécutifs et d'un niveau de support commun de 103,81.
Selon la règle de l'analyse technique, la configuration en double sommet pourrait se résoudre lorsque le prix casse sous le support et chute d'autant que la hauteur maximale de la structure, comme le montre le graphique ci-dessous.
Par conséquent, l'objectif de profit du double sommet de DXY vient se situer près de 101,8, en baisse de plus de 3,25% par rapport au cours du 3 juillet.
« Le dollar est extrêmement suracheté et surchauffé », a expliqué Agres, ajoutant que sa correction dans les prochaines séances pourrait profiter aux actions et aux cryptomonnaies :
« Enfin, il semble que le DXY va s'effondrer. Une confluence parfaite pour un scénario d'effondrement. Quand [le] dollar baisse, les actions et les cryptomonnaies remontent.»
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Pendant ce temps, le « MVRV-Z Score » du bitcoin est également tombé dans une fourchette qui a historiquement précédé un fort retracement à la hausse à long terme. Cet indicateur sur la chaîne prédit que le bitcoin pourrait atteindre un plancher autour de 15 600 $ en 2022.
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