Le bitcoin (BTC) bénéficie d'une hausse du « pouvoir d'achat » des stablecoins, dont l'offre tend à augmenter.
Les données de la société d'analyse Glassnode montrent une baisse continue de l'oscillateur du ratio d'approvisionnement en stablecoins (SSR).
L'indicateur clé des stablecoins chute de 80 % par rapport à son niveau record
Le bitcoin a atteint son plus haut niveau en deux ans ce mois-ci, après avoir connu une hausse en octobre 2023, et les données relatives aux stablecoins montrent que ce n'est pas une coïncidence.
L'oscillateur SSR suit le ratio entre la capitalisation boursière du bitcoin et la valeur combinée de tous les stablecoins connus. Comme l'explique Glassnode, cet outil « sert d'indicateur de la mécanique de l'offre et de la demande entre le BTC et l'USD ».
Lorsque la valeur des SSR est faible, les stablecoins ont plus de pouvoir d'achat pour racheter l'offre de BTC.
Après avoir atteint de nouveaux sommets en octobre, l'oscillateur SSR a considérablement baissé, passant de 4,13 le 25 octobre à seulement 0,74 le 22 janvier.
En analysant l'évolution de la capitalisation globale du marché des stablecoins, James Van Straten, analyste de recherche et de données chez CryptoSlate, une société spécialisée dans l'analyse des cryptomonnaies, a mis en évidence une augmentation de l'offre à partir du quatrième trimestre 2023. Cette année, la tendance se poursuit.
« Comme nous l'avons vu la semaine dernière avec la transition des stablecoins vers le bitcoin, cela a envoyé le BTC au-dessus de 42 000 $ », a-t-il déclaré à ses abonnés sur X le 31 janvier.
« L'offre de stablecoins est désormais supérieure de 10 milliards par rapport à son niveau le plus bas, et de 3,5 % au cours des 30 derniers jours. »
De mai 2022 à octobre 2023, l'offre de stablecoins a, à l'inverse, diminué.
Les institutionnels augmentent les volumes on-chain de BTC
Comme le rapporte Cointelegraph, le bitcoin est actuellement confronté à ses propres changements dans la dynamique de l'offre.
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Ces changements sont dus aux fonds négociés en bourse (ETF) sur le prix au comptant du bitcoin récemment lancés, qui ont ouvert la porte aux flux de capitaux institutionnels aux États-Unis pour la première fois.
En outre, un rééquilibrage majeur est en cours au niveau d'un ETF, le Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), nouvellement converti.
Dans la dernière édition de sa lettre d'information hebdomadaire, The Week On-Chain, Glassnode reconnaît que les flux on-chain sont encore en pleine mutation trois semaines après le lancement de l'ETF.
« Après de nombreuses années de négociation avec une forte décote de la valeur liquidative (avec des frais très élevés de 2 %), la conversion en ETF au comptant a déclenché un événement de rééquilibrage significatif. », écrivent les chercheurs.
« Environ 115 600 de BTC ont été rachetés de l'ETF GBTC depuis la conversion, ce qui a créé des vents contraires importants sur le marché. »
Bien que ces rachats se poursuivent, les prévisions indiquent que les volumes diminueront rapidement dans un avenir proche, ce qui réduira la pression exercée par les vendeurs.
Glassnode ajoute que, plus généralement, les flux institutionnels augmentent les volumes on-chain.
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