Le bitcoin (BTC) a atteint son plus bas niveau en deux mois cette semaine, mais les données suggèrent que le prix du BTC pourrait avoir atteint son niveau le plus bas.
Les données de Cointelegraph Markets Pro et de TradingView continuent de suivre un rebond continu sur la paire BTC/USD après un voyage à 38 500 $.
La poussière retombe sur les deux premières semaines de négociation des premiers fonds négociés en bourse (ETF) au comptant sur le bitcoin aux États-Unis. Les flux sortants du Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) semblent se calmer, et l'optimisme quant à une réduction générale de la pression des ventes institutionnelles augmente lentement.
Les mesures on-chain indiquent également des conditions de marché « survendues », et avec un bitcoin en baisse de 20 % par rapport à ses sommets locaux, une reprise plus soutenue du prix du BTC pourrait être à l'ordre du jour.
Cependant, rien n'est certain - même les détenteurs à long terme, qui ont suivi les tendances haussières et baissières du marché, ont fait preuve d'un comportement capitulatoire ce mois-ci.
Cointelegraph se penche sur ces sujets alors qu'un consensus se forme progressivement sur la question de savoir si le bitcoin a atteint son niveau le plus bas.
GBTC : La lumière au bout du tunnel ?
Le sujet du moment en ce qui concerne les tendances du prix du BTC est le premier fonds négocié en bourse (ETF) au comptant sur le bitcoin aux États-Unis.
Bien qu'ils aient enregistré des milliards de dollars d'entrées de fonds depuis leur lancement le 11 janvier, les ETF ont jusqu'à présent contribué à une baisse de 20 % de la valeur de la paire BTC/USD.
Les acteurs du marché ont lié ce phénomène à un ETF en particulier : le Grayscale Bitcoin Trust (GBTC). Sa conversion en ETF a permis aux investisseurs « piégés » depuis des années de sortir - et bien qu'ils puissent éventuellement investir dans un autre produit Bitcoin au comptant, la réglementation exige une période de réflexion d'au moins un mois.
Pssst,
— hodlonaut 80 IQ 13%er ⚡ (@hodlonaut) January 23, 2024
GBTC can’t print bitcoin.
This sale is highly limited and unsustainable.
- hodlonaut 80 IQ 13%er ⚡ (@hodlonaut) 23 janvier 2024
De vastes tranches de BTC ont été envoyées par Grayscale au dépositaire Coinbase, mais les critiques affirment que cela n'a pas grand-chose à voir avec la pression à la baisse que connaît le bitcoin depuis lors.
Ce sont plutôt les ventes du défunt exchange FTX, ainsi que les liquidations de produits dérivés, qui sont à blâmer.
Les premières sont limitées et ont peut-être déjà pris fin - et comme les sorties de fonds du GBTC diminuent elles-mêmes de jour en jour, le creux de cette semaine sur la paire BTC/USD pourrait rester en place.
Le NVT imite le plancher du marché baissier de 2022
Une mesure on-chain classique du bitcoin a créé la surprise lorsque le prix du BTC a chuté vers 38 000 $.
Le signal Advanced Network Value to Transaction (NVT) montre actuellement que la valeur des transactions récentes est proportionnellement faible par rapport à la valeur totale du marché du bitcoin.
Le signal NVT cherche à comparer la valeur totale des transactions sur une période de 90 jours à la capitalisation du marché du bitcoin à un moment donné.
Le NVT avancé ajoute des bandes d'écart-type, ce qui permet de déterminer quand le BTC est relativement suracheté ou survendu.
La dernière chute a entraîné un repli vers la bande d'écart-type la plus basse, suggérant que le cours de 38 500 dollars est anormalement bas.
Comme l'a fait remarquer Philip Swift, créateur de Look Into Bitcoin, une ressource de statistiques on-chain, la baisse du NVT est la première du bitcoin depuis le creux du marché baissier de 2022.
« Il est intéressant de voir que la valeur du NVT avancé a chuté dans les bandes vertes de survente pour la première fois dans ce marché haussier. », a-t-il écrit dans une partie d'une publication sur X dédiée à ce sujet.
Les hodlers de bitcoin montrent des « signes de capitulation »
En ce qui concerne les événements de capitulation, les creux de cette semaine ont mis à l'épreuve la conviction des spéculateurs et des hodlers chevronnés.
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Les données on-chain le prouvent : même les détenteurs à long terme (LTH), définis comme des entités ayant accumulé des BTC sur 155 jours ou plus, ont envoyé à perte des BTC sur les exchanges.
Long term holders sent over $430M worth of #Bitcoin at a loss to exchanges, on Jan 22, the day #Bitcoin went below $39,000.
— James Van Straten (@jvs_btc) January 25, 2024
More capitulation signs. Getting closer. pic.twitter.com/La2a2GIz81
- James Van Straten (@jvs_btc) 25 janvier 2024
Cela constitue en quelque sorte un mouvement de suivi de celui observé lorsque la paire BTC/USD a chuté de son plus haut sommet atteint depuis deux ans, à 49 000 dollars, immédiatement après le lancement de l'ETF. Ce sont alors les détenteurs de titres à court terme (STH) qui ont été les premiers à vendre, de même qu'une grande quantité de BTC a été cédé pour un prix inférieur à celui auquel elle avait été acquise.
Commentant l'ampleur des mouvements, James Van Straten, analyste de recherche et de données chez CryptoSlate, une société spécialisée dans l'analyse des cryptomonnaies, a adopté un ton prudent. Selon lui, les LTH pourraient se trouver au bord du précipice, et une capitulation plus intense est toujours possible.
« Cette situation rappelle de manière inquiétante la capitulation précédant l'effondrement de Luna, observée en mai 2022. À l'époque, un montant presque identique avait été envoyé à perte sur les exchanges, suivi d'une perte plus importante de plus de 600 millions de dollars une semaine plus tard, juste avant que la valeur du bitcoin ne chute brutalement en dessous de 20 000 dollars. », a-t-il suggéré dans un article de recherche.
« La répétition de telles pertes pourrait indiquer que les parties prenantes à long terme du bitcoin sont de plus en plus convaincues de la nécessité de capituler. »
Cet article ne contient pas de conseils ou de recommandations en matière d'investissement. Chaque mouvement d'investissement et de trading comporte des risques, et les lecteurs doivent mener leurs propres recherches lorsqu'ils prennent une décision.