Depuis le 10 mai, le graphique du Bitcoin (BTC) montre une fourchette relativement étroite de mouvements de prix et la cryptomonnaie n’a pas réussi à franchir la résistance des 32 000 $ à plusieurs reprises.
L’agitation des transactions reflète en partie l’incertitude du marché boursier, l’indice S&P 500 ayant oscillé entre 3 900 et 4 180 au cours de la même période. D’un côté, il y a eu une croissance économique dans la zone euro où le produit intérieur brut a augmenté de 5,1 % sur un an. De l’autre, l’inflation continue de grimper en flèche, atteignant 9 % au Royaume-Uni.
La proposition de cadre réglementaire pour les actifs numériques, présentée au Sénat américain le 7 juin, a encore accru la volatilité du bitcoin. Ce projet de loi bipartisan de 69 pages, soutenu par la sénatrice Cynthia Lummis du Wyoming et la sénatrice Kirsten Gillibrand de New York, porte sur l’autorité de la CFTC sur les marchés au comptant des actifs numériques.
Le 3 juin, le Service de surveillance financière (FSS) de la Corée du Sud a ouvert une enquête auprès de 157 services de passerelles de paiement qui travaillent avec des actifs numériques. Auparavant, le 24 mai, les autorités sud-coréennes avaient ouvert une enquête contre Do Kwon, la principale figure de l’incident de Terra.
La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a également ouvert une enquête contre Binance Holdings le 6 juin. Binance est la plus grande bourse de cryptomonnaie au monde en termes de volume et la SEC évalue si l’offre initiale de jetons BNB a violé les règles relatives aux valeurs mobilières.
Le 6 juin, IRA Financial Trust, une plateforme fournissant des comptes de retraite et de pension autogérés en actifs numériques, a intenté une action en justice contre la bourse de cryptomonnaie Gemini et a affirmé qu’une violation du 8 février a entraîné une perte de 36 millions de dollars en cryptoactifs provenant de comptes clients sous la garde de Gemini.
Examinons les données des contrats à terme de Bitcoin pour comprendre comment les traders professionnels sont positionnés, y compris les baleines et les teneurs de marchés.
Les paramètres des produits dérivés reflètent les attentes baissières des investisseurs
Les traders devraient analyser les données du marché à terme du bitcoin pour comprendre comment les traders professionnels se positionnent. Les contrats trimestriels sont l’instrument préféré des traders expérimentés pour éviter la fluctuation du taux de financement des contrats à terme perpétuels.
L’indicateur de base mesure la différence entre les contrats à terme à long terme et les niveaux actuels du marché au comptant. La prime annualisée des contrats à terme sur le bitcoin devrait se situer entre 5 % et 10 % afin de compenser les traders pour le « blocage » de l’argent pendant deux à trois mois jusqu’à l’expiration du contrat.
La prime à terme du bitcoin est inférieure à 4 % depuis le 12 avril, une lecture typique des marchés baissiers. Ce qui est encore plus inquiétant, c’est que la dernière fois que ces traders professionnels ont été haussiers, c’était il y a plus de six mois, lorsque la métrique a dépassé le seuil de 10 %.
Pour exclure les externalités propres à l’instrument à terme, les traders doivent également analyser les marchés des options sur le bitcoin. L’asymétrie du delta de 25 % est un signe révélateur du moment où les teneurs de marchés et les bureaux d’arbitrage Bitcoin surfacturent la protection à la hausse ou à la baisse.
Pendant les marchés haussiers, les investisseurs en options accordent plus de chances à une hausse des prix, ce qui fait que l’indicateur d’asymétrie passe sous les 12 % négatifs. D’autre part, la panique généralisée d’un marché baissier induit un skew positif de 12 % ou plus.
L’asymétrie du delta à 30 jours a varié de 12,5 % à 23 % entre le 1er et le 7 juin, ce qui indique que les opérateurs d’options évaluent les chances d’un mouvement baissier. Malgré tout, cela montre une amélioration modérée du sentiment par rapport aux deux semaines précédentes.
La réglementation des cryptomonnaies et la faiblesse des chiffres économiques pèsent clairement sur le sentiment des investisseurs et les données sur les produits dérivés montrent que les traders professionnels de bitcoins évitent les positions longues à effet de levier, et qu’ils sont réticents à prendre des risques à la baisse.
Pour l’instant, il est clair que les baissiers sont à l’aise avec la fixation de 32 000 $ comme niveau de résistance et les chutes répétées vers le niveau de 28 200 $ sont susceptibles de se poursuivre.
Les points de vue et opinions exprimés ici sont uniquement ceux de l’auteur et ne reflètent pas nécessairement ceux de Cointelegraph. Tout investissement et toute opération commerciale comportent des risques. Vous devez effectuer vos propres recherches avant de prendre une décision.