La principale autorité bancaire italienne a appelé à la mise en place d'un cadre réglementaire « solide et fondé sur le risque » pour les stablecoins, ce qui pourrait permettre d'éviter le pire des scénarios, à savoir une ruée sur les stablecoins.

Le rapport Marchés, infrastructures et systèmes de paiement récemment publié par la banque centrale pour le mois de juin appelle les régulateurs à appliquer les mêmes normes de conduite financière aux émetteurs de stablecoins du secteur.

#Bankitalia #26June Alessandra #Perrazzelli a discuté de l'évolution du paysage réglementaire pour les #AssetsNumériques lors du panel @pointzeroforum " État de la réglementation mondiale des actifs numériques : Naviguer les opportunités dans un paysage en évolution "#PZF2023 #PointZeroForum @sif_sfi @elevandi pic.twitter.com/Jm0OBeifZh - Banca d'Italia (@bancaditalia) 26 juin 2023

La banque a déclaré que l'essor des cryptomonnaies, couplé à plusieurs « cycles d'expansion et de ralentissement » dans un environnement largement non réglementé, a causé « un préjudice important aux consommateurs ».

L'attention réglementaire sur les émetteurs de stablecoins en particulier devrait être une priorité en raison de son lien étroit avec la DeFi, a déclaré la banque :

« Une réglementation solide et basée sur le risque des stablecoins, garantissant la prévention des ruées sur leurs émetteurs, est une condition nécessaire pour réduire la fragilité de l'écosystème DeFi, étant donné le rôle prépondérant de cette classe d'actifs dans la finance décentralisée. »

« Il est crucial que les interventions politiques sur les stablecoins et la DeFi soient bien synchronisées car la circulation des stablecoins [...] est susceptible de stimuler de nouvelles vagues d'innovation DeFi et d'accroître l'interconnexion entre la finance traditionnelle et la finance décentralisée. », a ajouté l'autorité bancaire italienne.

L'autorité bancaire italienne a également noté que les stablecoins « ne se sont pas du tout révélés stables » - citant l'effondrement le plus notable du stablecoin algorithmique TerraClassicUSD (USTC) de Terra en mai 2022.

L'adoption de solutions #DLT, en particulier si elles sont caractérisées par des structures organisationnelles faibles, pourrait miner le système financier en raison du manque de contrôles, du manque de règles spécifiques comme outils d'atténuation, de l'interdépendance entre les entités réglementées et non réglementées. La fragmentation est...- Banca d'Italia (@bancaditalia) 27 juin 2023

La banque a déclaré que l'industrie doit également démystifier « l'illusion de la décentralisation » en reconnaissant que la plupart des protocoles décentralisés sont exploités par des parties prenantes centralisées qui peuvent souvent « extraire des avantages liés à la propriété ».

« De tels projets devraient être ramenés à des structures commerciales traditionnelles et responsables comme condition préalable pour opérer dans le secteur financier réglementé. », a ajouté la banque.

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La banque a toutefois souligné qu'il n'était pas nécessaire de soumettre chaque actif ou activité crypto à la réglementation des services financiers :

« Toutes les activités crypto et toutes les formes d'actifs crypto n'ont pas besoin d'être couvertes ou devraient être couvertes par la réglementation du secteur financier, en particulier lorsque leur émission, leur négociation et leur détention ne répondent pas aux besoins financiers des clients par le biais d'une fonction de paiement ou d'investissement. »

Parmi les cas d'utilisation non financière rendus possibles par la blockchain figurent l'identification décentralisée, l'immobilier, la chaîne d'approvisionnement, le vote et les crédits carbone.

La banque centrale italienne a également appelé les pays à coopérer et à établir un cadre réglementaire international, car la technologie fonctionne indépendamment des frontières des États-nations.