Le 19 décembre, des employés de la Banque du Canada ont publié une note analytique sur les cryptomonnaies à référence monétaire, aussi appelées stablecoins. En plus d'un examen des mécanismes de création et de distribution des stablecoins, et d'une liste des risques et avantages potentiels qu'elles comportent, la note exprime le soutien des auteurs à une réglementation plus poussée de ces actifs crypto.

Le marché mondial des stablecoins a été multiplié par 30 entre le début de 2020 et la mi-2022, pour atteindre 161 milliards de dollars américains. Ils sont principalement utilisés sur les plateformes de trading de cryptomonnaies, précise la note. Toutefois, ils ont egalement le potentiel pour une grande variété d'autres utilisations, notamment en combinaison avec des smart contracts.

« Ces actifs crypto pourraient apporter des gains d'efficacité et une plus grande concurrence aux services de paiement, en particulier dans une économie plus numérisée. Toutefois, en l'absence de mesures de protection, elles pourraient présenter des risques importants pour la stabilité du système financier », écrivent les auteurs.

#cdnpoli#cdnpolitics#Canada#PoilievreIsMissInformation#PierrePoilievreIsLyingToYou Saviez-vous que #PierrePoilievre et le parti conservateur ont voté pour faire croître le secteur des cryptomonnaies, ce secteur qui a perdu 50% de sa valeur ? Regardez à quelle vitesse Skippy vote pour ne pas se faire remarquer. pic.twitter.com/USu6NS4BRo - SmartyrNow (@SmartyrNow) 19 décembre 2022

Parmi les risques identifiés, la note met l'accent sur la concentration. Le risque de concentration s'applique aux stablecoins eux-mêmes ainsi qu'aux détenteurs de stablecoins :

« Actuellement, les trois principales cryptomonnaies à référence fiat détiennent 90 % du marché total des cryptomonnaies à référence fiat ; [...] De même, les 1 % d'investisseurs les plus importants détiennent environ 90 % ou plus de l'offre totale des principales cryptomonnaies à référence fiat. »

Une telle concentration signifie que les impacts sur ces actifs et ces détenteurs pourraient avoir un effet surdimensionné sur l'économie dans son ensemble.

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Malgré les directives des organismes internationaux de normalisation concernant la réglementation des cryptomonnaies à référence monétaire, « la plupart des régimes de réglementation existants, au Canada et à l'étranger, ne sont pas actuellement adaptés à leur objet », indique la note. Elle décrit brièvement les cadres et les mesures provisoires en cours d'élaboration et conclut :

« Une approche réglementaire opportune et complète au Canada permettra de garantir que les cryptomonnaies référencées en monnaie fiduciaire puissent offrir des avantages potentiels sans poser de risques inutiles. »

La note était peut-être plus intéressante à la lumière de l'état actuel de la réglementation des cryptomonnaies au Canada. Le projet de loi C-249, « Loi favorisant la croissance du secteur des cryptomonnaies », a été présenté à la Chambre des communes du Canada en février. Ce projet de loi a été largement soutenu par la communauté crypto du Canada, mais il s'est avéré politiquement divisé et a été effectivement abandonné après sa deuxième lecture.