Marc Zeller, fondateur de l'Aave Chan Initiative (ACI), a présenté le 4 mars une proposition de refonte des tokenomics d'Aave. Ce projet prévoit un nouveau modèle de redistribution des revenus, un système de sécurité baptisé "Umbrella" pour limiter les risques de bank run, ainsi que la création de l’"Aave Finance Committee" (AFC).
Cette refonte s'inscrit dans le cadre de l'évolution continue des tokenomics d'Aave et reste soumise à l’approbation de la communauté. Sur X, Zeller a qualifié cette initiative de "proposition la plus importante de l’histoire d’Aave".
Le nouveau modèle de redistribution maintient le système existant pour les stakers de GHO, appelé programme "Merit", tout en introduisant un nouveau token, l’Anti-GHO, qui est un token ERC-20 non transférable.
Source: Marc “Billy” Zeller
Comme indiqué dans la proposition, "l’Anti-GHO sera généré par tous les stakers d’AAVE et de StkBPT". Zeller précise que les réserves de liquidités détenues par l’organisation autonome décentralisée (DAO) d’Aave devraient permettre de financer à la fois les récompenses du programme Merit et la génération d’Anti-GHO.
Selon le document, les réserves de liquidités du DAO ont progressé de 115 % depuis août 2024. En tant que protocole de prêt, Aave génère des revenus grâce aux intérêts des prêts et aux frais de liquidation.
Un système de sécurité renforcé et un programme de rachat de tokens
Umbrella, une nouvelle version du module de sécurité d’Aave, serait capable de protéger les utilisateurs contre les dettes insolvables "jusqu’à plusieurs milliards", selon la proposition. Ce système garantirait également un engagement de liquidité qui resterait verrouillé dans le protocole jusqu’à la "maturité du cooldown". D’après Zeller, cela limiterait les effets négatifs d’un bank run et permettrait le développement de nouveaux produits et sources de revenus.
En parallèle, il propose un programme de rachat et de redistribution de jetons. "Tout en restant extrêmement prudent avec les fonds de la trésorerie d’Aave, l’ACI considère que cette proposition pourrait mandater l’AFC pour démarrer immédiatement un programme de rachat d’AAVE à hauteur de 1 million de dollars par semaine durant les six premiers mois du mandat", explique Zeller.
La proposition permettrait à l’AFC "d’exécuter ou de collaborer avec des market makers pour acheter des tokens AAVE sur les marchés secondaires et les redistribuer à la réserve de l’écosystème". TokenLogic, un prestataire de services financiers pour le DAO d’Aave, "dimensionnerait ces rachats en fonction du budget global du protocole, avec pour objectif d’égaler, voire de dépasser, toutes les dépenses en AAVE du protocole".
La montée en puissance de la DeFi
D’après DefiLlama, les protocoles de prêt en finance décentralisée (DeFi) totalisent 39,5 milliards de dollars en valeur totale bloquée (TVL), contre 10,6 milliards en décembre 2022. Aave, qui fonctionne sur 14 blockchains, se classe au premier rang avec un TVL de 17,5 milliards de dollars et a généré 8,3 millions de dollars de frais au cours des sept derniers jours. En janvier 2025, le protocole a atteint 33,4 milliards de dollars en dépôts nets, dépassant ainsi les niveaux de 2021.
JustLend arrive loin derrière en deuxième position avec 3,5 milliards de dollars de TVL.
Valeur totale bloquée sur les protocoles de prêts DeFi au fil du temps. Source: DefiLlama
La DeFi connaît une expansion continue, attirant de nombreux acteurs qui misent sur l'évolution du secteur. Uniswap a récemment lancé Unichain, sa propre solution de layer-2 sur Ethereum dédiée aux utilisateurs de DeFi, tandis que Kraken a dévoilé Ink, un autre réseau Ethereum L2 visant à capter des parts de marché dans ce secteur.
Les protocoles de prêt en DeFi jouent un rôle clé en facilitant les prêts en cryptomonnaies entre utilisateurs de manière décentralisée. Ce modèle permet aux emprunteurs de personnaliser les conditions, les montants et les taux d’intérêt.
De plus en plus de protocoles DeFi adoptent des programmes de rachat detokens pour renforcer la confiance des investisseurs et redistribuer les revenus aux parties prenantes. En décembre 2024, Ether.fi a proposé des rachats pour les stakers d’ETHFI. En février 2025, il a été révélé que Jupiter, une plateforme DeFi sur Solana, prévoyait de racheter pour 100 millions de dollars de tokens chaque année, créant ainsi une pression haussière sur l’actif.