Selon un rapport du groupe bancaire crypto Sygnum, les évolutions réglementaires aux États-Unis pourraient ouvrir une nouvelle phase d’adoption de la blockchain en 2026. Cette dynamique inclurait notamment l’apparition de réserves souveraines en Bitcoin et un virage plus large des banques vers des infrastructures financières basées sur la blockchain.
La très attendue loi CLARITY Act, ainsi qu’une éventuelle adoption du Bitcoin Act, pourraient fournir le cadre juridique que de nombreux acteurs étatiques attendaient, indique Sygnum dans un rapport publié jeudi et partagé avec Cointelegraph.
D’après l’entreprise, des règles plus claires aux États-Unis pourraient renforcer la confiance mondiale dans le bitcoin (BTC) en tant qu’actif de trésorerie. Sygnum prévoit qu’au moins trois économies du G20, ou équivalentes, annonceront publiquement l’ajout de bitcoin à leurs réserves souveraines.
Le modèle économique du bitcoin favorise les premiers adopteurs. Cette caractéristique pourrait pousser certains États à constituer rapidement des réserves nationales en BTC afin de devancer d’autres pays et d’acheter à des niveaux de prix plus bas.
« Dès que la concurrence entre États s’installe, la diversification des réserves devient une course stratégique, et non plus un simple débat philosophique », résume Sygnum.
L’adoption souveraine pourrait rapprocher le bitcoin de la capitalisation de l’or
Selon Sygnum, les premiers pays susceptibles de franchir le pas seraient des États jugés financièrement “pragmatiques” et confrontés à de fortes tensions monétaires, comme le Brésil, le Japon, l’Allemagne, Hong Kong ou encore la Pologne.
Au Brésil, la Chambre des députés a organisé en août 2025 une audition consacrée à une proposition de réserve nationale en Bitcoin. À Hong Kong, des législateurs ont également suggéré, en décembre 2024, d’ajouter le Bitcoin aux réserves nationales.
Au Japon, le député Satoshi Hamada a proposé en décembre 2024 que le gouvernement crée une réserve nationale en Bitcoin en convertissant une partie des réserves de change du pays, en s’appuyant sur l’exemple de la réserve stratégique américaine en BTC.
En octobre 2025, le principal parti d’opposition allemand, Alternative pour l’Allemagne (AfD), a déposé une motion officielle au Parlement. Le texte s’opposait à une régulation jugée excessive du Bitcoin et appelait les législateurs à envisager la création d’une réserve nationale en BTC.
En Pologne, l’ancien candidat à la présidentielle Sławomir Mentzen avait promis, durant sa campagne, de mettre en place une réserve stratégique en Bitcoin s’il était élu en 2025. Il affirmait vouloir faire du pays un « havre pour les cryptomonnaies », avec une réglementation favorable et des banques accommodantes. Sa candidature n’a toutefois pas abouti.
Le rapport de Sygnum anticipe des allocations relativement modestes, pouvant atteindre jusqu’à 1 % des réserves totales d’un pays. Mais l’impact symbolique de telles décisions serait, selon la banque, considérable.
À terme, une adoption souveraine plus large pourrait permettre au Bitcoin de réduire l’écart avec l’or. Sa part dans la capitalisation mondiale des valeurs de réserve pourrait passer d’environ 6 % aujourd’hui à près de 25 %. Selon Sygnum, un tel scénario impliquerait un prix du Bitcoin compris entre 350 000 et 400 000 dollars.
Cet optimisme reste toutefois à nuancer. Pour Marcin Kazmierczak, cofondateur de la société spécialisée en oracles blockchain Redstone, la montée en puissance des réserves souveraines pourrait être plus chaotique que ne le laissent entendre certaines projections.
Il rappelle que l’offre liquide de Bitcoin a déjà reculé d’environ 30 % au cours des 18 derniers mois, sous l’effet des ETF et des détentions publiques. Mais ce phénomène est avant tout lié à l’accumulation institutionnelle, et non aux trésoreries étatiques, explique-t-il à Cointelegraph.
« En 2026, la réalité sera probablement plus banale que les gros titres ne le suggèrent. On verra davantage d’États américains et de municipalités explorer l’idée de réserves, plutôt que de grandes économies du G20 », estime-t-il.
L’adoption souveraine du Bitcoin restera par ailleurs limitée par des frictions politiques. Le Brésil, par exemple, fait face à des pressions croissantes du Fonds monétaire international (FMI), souligne Kazmierczak.
La finance traditionnelle se tourne vers la blockchain pour l’émission obligataire
Au-delà des États, Sygnum observe que les institutions financières traditionnelles se rapprochent progressivement de l’utilisation de la blockchain au cœur de leurs opérations.
Selon la banque, la tokenisation devrait entrer dans une phase de généralisation en 2026. Jusqu’à 10 % des nouvelles émissions obligataires des grandes institutions pourraient être tokenisées dès leur création, explique Mathias Imbach, cofondateur et directeur général du groupe Sygnum.
« La transition complète prendra cinq ans ou plus, mais les décisions stratégiques qui façonneront cet avenir sont déjà en train d’être prises », précise-t-il.
Les obligations tokenisées pourraient, selon lui, se négocier avec une prime. Des règlements plus rapides et une meilleure efficacité du collatéral offriraient un avantage économique clair aux premiers adoptants.
À ce jour, les entreprises ont déjà tokenisé pour 1,1 milliard de dollars d’obligations d’entreprise. Cela représente 5,2 % des 21 milliards de dollars d’actifs tokenisés recensés, selon les données du fournisseur RWA.xyz.
Les obligations tokenisées s’inscrivent dans le secteur émergent de la tokenisation des actifs du monde réel (RWA). Cette approche consiste à inscrire des actifs financiers ou tangibles sur une blockchain immuable, afin de réduire les coûts tout en améliorant l’accessibilité pour les investisseurs et les possibilités d’échange.
