Plusieurs facteurs ont contribué à faire de l’actuel marché baissier de la cryptomonnaie le pire jamais enregistré, car la plupart des traders de bitcoin (BTC) sont sous l’eau et continuent de vendre à perte, selon Glassnode.

Le rapport de samedi dernier de la société d’analyse de blockchain Glassnode intitulé « A Bear of Historic Proportions » (Un marché baissier aux proportions historiques) décrit comment le plongeon actuel du bitcoin sous la moyenne mobile (MA) de 200 jours, l’écart négatif par rapport au prix réalisé et les pertes nettes réalisées ont concouru à faire de 2022 la pire année de l’histoire du bitcoin :

" Au milieu de tout cela, le bitcoin et l’ether se sont tous deux échangés en dessous de leurs ATH du cycle précédent, ce qui est une première dans l’histoire. »

La première indication, et la plus évidente, d’un marché baissier est lorsque le prix spot du bitcoin (BTC) tombe en dessous de la MA à 200 jours et, scénario encore plus extrême, en dessous de la MA à 200 semaines. Pour souligner à quel point les niveaux de prix actuels sont rares, Glassnode a montré que pendant le marché baissier de 2022, le bitcoin est tombé en dessous de la moitié du niveau de la MA de 200 jours.

Le prix du bitcoin est passé sous la barre des 0,5 MM pour la première fois depuis 2015 : Glassnode

Glassnode a également démontré que la chute en dessous de 0,5 du multiple de Mayer (MM) est une occasion excessivement rare qui ne s’est pas produite depuis 2015. Le MM tient compte des variations de prix au-dessus et au-dessous de la MA de 200 jours pour montrer les conditions de surachat ou de survente. Le rapport précise que « seuls 84 jours de négociation sur 4160 (2 %) ont enregistré une valeur MM de clôture inférieure à 0,5 : »

" Pour la première fois dans l’histoire, le cycle 2021-22 a enregistré une valeur MM (0,487) inférieure au creux du cycle précédent (0,511). »

Confirmant la gravité des conditions actuelles du marché, le prix au comptant est tombé en dessous du prix réalisé, ce qui a obligé les traders à vendre de plus en plus leurs pièces à perte. Glassnode a noté qu’un tel effet en cascade est « typique des marchés baissiers et des capitulations de marché. »

Glassnode a déclaré que les cas où les prix au comptant s’échangent en dessous du prix réalisé sont rares, notant que c’est seulement la troisième fois que cela se produit au cours des six dernières années et la cinquième fois depuis le lancement de Bitcoin en 2009 :

" Les prix au comptant s’échangent actuellement avec une décote de 11,3 % par rapport au prix réalisé, ce qui signifie que le participant moyen au marché est maintenant sous l’eau sur sa position. »

La rareté de cet événement est illustrée par le modèle de Glassnode qui montre que seulement 13,9 % de tous les jours d’échange de bitcoins ont vu les prix au comptant descendre en dessous des prix réalisés.

Les prix spot ont été inférieurs aux prix réalisés pendant seulement 13,9 % des jours de négociation : Glassnode

Ces conditions sont exacerbées par les investisseurs qui verrouillent leurs pertes sur la plus grande cryptomonnaie par la capitalisation boursière. Lorsque le bitcoin est passé sous la barre des 20 000 dollars en juin 2022, Glassnode a écrit que les investisseurs en BTC ont verrouillé « la plus grande perte quotidienne réalisée en dollars de l’histoire ».

 »Les investisseurs ont collectivement verrouillé une perte de -4,234 milliards de dollars en une seule journée, ce qui représente une augmentation de 22,5 % par rapport au précédent record de 3,457 milliards de dollars établi à la mi-2021. »

En tenant compte de toutes les mesures négatives, Glassnode estime que le marché est au milieu d’un événement de capitulation. Cointelegraph a corroboré cette évaluation vendredi en soulignant que les mineurs ont commencé à vendre leurs stocks, ce qui est un autre indicateur que la capitulation a eu lieu. De tels événements signifient souvent que la fourchette de prix inférieure d’un cycle est atteinte.

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Le BTC est actuellement en baisse de 70 % par rapport à son sommet de novembre 2021, s’échangeant à 21 207 $, selon CoinGecko.