Le bitcoin (BTC) entame une nouvelle semaine en luttant toujours pour le support de 20 000 $, alors que le marché encaisse une semaine de pertes sévères.

Ce qui semblait presque impossible il y a quelques semaines est maintenant une réalité, car les 20 000 $, le sommet historique de 2017 à 2020, reviennent pour donner aux investisseurs un sinistre sentiment de déjà vu.

Le bitcoin a plongé jusqu’à 17 600 dollars au cours du week-end, et les tensions sont fortes avant l’ouverture de Wall Street le 20 juin.

Alors que les pertes de prix du BTC ont statistiquement déjà eu lieu auparavant, et même plus bas, les inquiétudes s’accumulent quant à la stabilité du réseau aux niveaux actuels, avec une attention particulière portée sur les mineurs.

Ajoutez à cela le consensus selon lequel les marchés macroéconomiques n’ont probablement pas atteint leur niveau le plus bas, et il devient compréhensible que le sentiment autour du bitcoin et de la crypto soit à un niveau record.

Cointelegraph jette un coup d’œil à certains domaines d’intérêt majeurs pour les hodlers en ce qui concerne le cours du bitcoin dans les prochains jours.

Le bitcoin sauve les 20 000 $ sur le graphique hebdomadaire

À 20 580 $, la dernière clôture hebdomadaire du bitcoin aurait pu être pire, la plus grande cryptomonnaie a réussi à conserver un niveau de support clé, du moins sur les échelles de temps hebdomadaires.

Cependant, la mèche en dessous s’est étirée à 2 400 $, et une nouvelle performance pourrait accentuer la douleur pour ceux qui parient sur 20 000 $, formant un niveau de prix significatif.

Au cours de la nuit, la paire BTC/USD a atteint des sommets de 20 629 $ sur Bitstamp avant de revenir consolider immédiatement sous la barre des 20 000 $, ce qui indique que la situation reste précaire sur les échelles de temps inférieures.

Pensez que les prix devraient remonter beaucoup maintenant, punissant les vendeurs affolés et les vendeurs sous contrainte. Récupérer au moins la moitié de la baisse d’il y a deux vendredis (jour de l’IPC). Je veux voir une réaction rapide à la hausse dans les deux prochains jours. Les meilleurs rallyes sont ceux qui ne donnent pas d’entrée aux retardataires.
    – Alex Krüger (@krugermacro) 19 juin 2022

Si certains appellent à une reprise brutale, l’humeur générale des commentateurs reste à un optimisme plus prudent.

« Pendant le week-end, alors que les rails fiat sont fermés, le BTC a chuté à un plancher de 17 600 $ en baisse de près de 20 % par rapport à vendredi sur un bon volume. On dirait qu’un vendeur forcé a déclenché un mouvement sur les stops », a déclaré Arthur Hayes, ex-CEO de la plateforme de trading de produits dérivés BitMEX, dans un fil Twitter le 20 juin.

Hayes a postulé que la reprise s’est produite dès que ces ventes forcées ont pris fin, mais que d’autres pressions du côté des vendeurs pourraient encore se produire.

« Est-ce que c’est déjà fini ? », peut-on lire dans un autre message :

« Mais pour ceux qui savent prendre des risques, il pourrait y avoir d’autres occasions d’acheter des bitcoins auprès de ceux qui doivent éliminer toutes les offres, quel qu’en soit le prix. »

Le rôle des fonds spéculatifs en crypto et des véhicules d’investissement connexes dans l’exacerbation de la faiblesse du prix du BTC est devenu un sujet de débat essentiel depuis l’implosion de Terra en mai. Avec Celsius, Three Arrows Capital et d’autres qui se joignent maintenant au chaos, les liquidations forcées résultant de creux pluriannuels pourraient être ce qu’il faut pour stabiliser le marché à long terme.

« Le bitcoin n’a pas fini de liquider les grands acteurs », a soutenu l’investisseur Mike Alfred le 18 juin :

« Ils vont le faire descendre à un niveau qui causera le maximum de dommages aux acteurs les plus surexposés comme Celsius, puis soudainement il rebondira et ira plus haut une fois que ces entreprises seront complètement oblitérées. Une histoire vieille comme le monde. »

Par ailleurs, les 16 000 dollars restent un objectif populaire, ce qui en soi n’équivaut qu’à un retrait de 76 % par rapport aux sommets historiques de novembre 2021 du bitcoin. Comme l’a rapporté Cointelegraph, les estimations vont actuellement jusqu’à 11 000 $ — 84,5 %.

«  Les 31 000-32 000 $ ont été cassés et utilisés comme résistance. La même chose se produit avec 20 000-21 000 $. Objectif principal : 16 000-17 000 $, en particulier 16 000-16 250 $  », a résumé le célèbre compte Twitter Il Capo of Crypto.

Il a en outre décrit les 16 000 $ comme un « puissant aimant ».

Graphique en bougies d’une semaine de la paire BTC/USD (Bitstamp). Source : TradingView

Les actions et les obligations n’ont « nulle part où se cacher »

Les faibles perspectives pour les actions avant l’ouverture de Wall Street, quant à elles, offrent peu de perspectives de hausse pour le BTC le 20 juin.

Comme l’a indiqué l’analyste et commentateur Josh Rager, la corrélation entre le bitcoin et les actions reste en pleine vigueur.

    Les contrats à terme sur actions sont en baisse, par conséquent, le $ BTC suit https://t.co/pXih3MdbzZ
    – Rager (@Rager) 20 juin 2022

Les étoiles semblent s’aligner pour les vendeurs à découvert. À l’échelle mondiale, les actions s’alignent sur le « pire trimestre de leur histoire », selon des données actualisées au 18 juin, les marchés crypto donnant aux investisseurs un avant-goût de la réalité des mois à l’avance.

    Nulle part où se cacher : Les actions et les obligations ensemble sont en passe de connaître le pire trimestre de leur histoire. Pendant ce temps, les marchés du crédit ont également été malmenés. Le #bitcoin a perdu plus des deux tiers de sa valeur depuis qu’il a atteint un sommet de près de 70 000 dollars en novembre (via BBG) pic.twitter.com/CP3zmzhVTl
    – Holger Zschaepitz (@Schuldensuehner) 18 juin 2022

À ce titre, il semble que le seul acteur du marché capable de renverser la vapeur soit la banque centrale, et notamment la Réserve fédérale.

Certains affirment aujourd’hui que le resserrement monétaire ne peut durer longtemps, car son impact négatif obligera la Fed à recommencer à accroître l’offre de dollars américains. Ce qui, à son tour, entraînerait un retour des liquidités vers les actifs à risque.

Il s’agit d’une perspective partagée par la Fed elle-même dans l’éventualité où les États-Unis connaîtraient une récession — ce qui a de fortes chances de se produire, selon l’interprétation des commentaires récents de la Fed.

Faisant référence à l’environnement accommodant avec des taux ultra-bas, le gouverneur de la Fed Christopher J. Waller a déclaré dans un discours le 18 juin :

«  J’espère que nous ne connaîtrons jamais deux autres années comme 2020 et 2021, mais en raison de l’environnement de taux d’intérêt bas auquel nous sommes maintenant confrontés, je crois que même dans une récession typique, il y a une chance décente que nous envisagions à l’avenir des décisions politiques similaires à celles que nous avons prises au cours des deux dernières années. »

Toutefois, la politique impose entre-temps des hausses de taux accrues annoncées par la Fed au début du mois, qui ont été le déclencheur direct de l’augmentation des pertes d’actifs à risque.

Les mineurs ne sont pas d’humeur à capituler

Qui vend les BTC aux niveaux les plus bas depuis novembre 2020 ?

Les données on-chain ont suivi les cohortes d’investisseurs contribuant à la pression de vente — certains forcés, d’autres volontaires.

Les mineurs, qui peuvent déjà être sous l’eau lorsqu’il s’agit de participer à la recherche de blocs, sont passés d’acheteurs à vendeurs, mettant fin à une tendance pluriannuelle d’accumulation.

« Les mineurs ont dépensé environ 9 000 $ BTC de leur trésorerie cette semaine, et détiennent encore environ 50 000 $ BTC », a confirmé le 19 juin la société d’analyse Glassnode.

Le coût de production des mineurs est cependant difficile à calculer exactement, et les différentes configurations sont confrontées à des conditions et des dépenses de mining radicalement différentes. Ainsi, beaucoup peuvent encore être rentables même aux prix actuels.

Le bitcoin n’est pas en dessous du coût électrique, surtout pour les mineurs à grande échelle pour lesquels les coûts marginaux sont plus proches de 10 000 que de 20 000 dollars. De @GalaxyDigitalHQ : pic.twitter.com/8iSvzZqCtT
    – MAGS ⛏️ (@Crypto_Mags) 18 juin 2022

Les données de BTC.com, quant à elles, livrent des nouvelles surprenantes. La difficulté réseau Bitcoin n’est pas sur le point de baisser pour refléter un exode des mineurs. Au contraire, elle devrait s’ajuster à la hausse cette semaine.

La difficulté permet au réseau Bitcoin de s’adapter aux conditions économiques changeantes et constitue l’épine dorsale de son algorithme de proof-of-work au succès unique. Si les mineurs quittent le réseau en raison d’un manque de rentabilité, la difficulté diminue automatiquement afin de réduire les coûts et de rendre le mining plus attractif.

Cependant, les mineurs sont restés à bord jusqu’à présent.

De même, le hashrate, bien que n’ayant pas atteint des sommets, reste supérieur à 200 exahashes par seconde (EH/s). La puissance matérielle dédiée au mining est donc à des niveaux similaires à ceux d’avant.

Vue d’ensemble des fondamentaux du réseau Bitcoin (capture d’écran). Source : BTC.com

Vendeur ou hodler, les bitcoiners constatent des pertes « massives »

Cependant, dans l’ensemble, les petits et grands hodlers qui n’ont pas pu traverser la tempête ont subi des pertes « massives » lorsqu’ils ont vendu, indique Glassnode.

« Si nous évaluons les dégâts, nous pouvons voir que presque toutes les cohortes de portefeuilles, des crevettes aux baleines, détiennent maintenant des pertes massives non réalisées, pires que celles de mars 2020 », ont indiqué les chercheurs à côté d’un graphique montrant à quel point les avoirs en BTC avaient chuté par rapport au coût de base :

    « La cohorte de portefeuilles la moins rentable détient 1-100 $ BTC, et a des pertes non réalisées égales à 30 % de la capitalisation boursière. »
Graphique annoté des pertes et profits nets non réalisés (NUPL) en bitcoins. Source : Glassnode/Twitter

Les chiffres indiquent un état de panique chez les investisseurs même chevronnés, sans doute un phénomène surprenant compte tenu de l’histoire de la volatilité du bitcoin.

Un coup d’œil à l’indicateur HODL Waves, qui regroupe les bitcoins en fonction de la date de leur dernier mouvement, permet d’enregistrer ceux qui vendent et ceux qui achètent la baisse.

Entre le 13 et le 19 juin, le pourcentage de l’offre globale de BTC qui a évolué entre un jour et une semaine auparavant est passé de 1,65 % à près de 6 %.

Graphique des HODL Waves du bitcoin (capture d’écran). Source : Unchained Capital

Le sentiment atteint presque des planchers historiques

C’était déjà « comparable à un enterrement » en décembre 2021, mais le sentiment du marché crypto s’est surpassé.

À lire également : Top 5 des cryptomonnaies à surveiller cette semaine : BTC, SOL, LTC, LINK, BSV

Selon l’indice de référence en matière de peur et de cupidité des cryptomonnaies, l’investisseur moyen est aujourd’hui plus craintif qu’il ne l’a jamais été dans l’histoire du secteur.

Le 19 juin, l’indice, qui utilise un panier de facteurs pour évaluer le sentiment général, est tombé à un niveau presque record de seulement 6/100, soit dans la catégorie « peur extrême ».

La clôture hebdomadaire n’a que marginalement amélioré la situation, l’indice ajoutant trois points pour s’attarder encore à des niveaux qui ont historiquement marqué les creux des marchés baissiers pour le bitcoin.

Ce n’est qu’en août 2019 que l’indice de peur et de cupidité a enregistré un score inférieur.

Indice de peur et de cupidité des cryptomonnaies (capture d’écran). Source : Alternative.me

Les points de vue et les opinions exprimés ici sont uniquement ceux de l’auteur et ne reflètent pas nécessairement les opinions de Cointelegraph.com. Tout investissement et toute opération de trading comportent des risques, vous devez effectuer vos propres recherches avant de prendre une décision.