Un token DeFi affilié à la famille Trump aurait-il anticipé l’un des plus violents épisodes de liquidation de l’année ? Une étude publiée par Amberdata suggère que WLFI a enregistré des mouvements anormaux plusieurs heures avant une liquidation massive de 6,93 milliards de dollars sur le marché crypto. Cette séquence soulève des interrogations sur la capacité de certains actifs à agir comme indicateurs précoces de stress systémique.
Des signaux anormaux avant la liquidation massive
Le token World Liberty Financial (WLFI), actif de gouvernance DeFi affilié à la famille Trump, pourrait avoir envoyé un signal d’alerte plusieurs heures avant un effondrement massif du marché crypto.
C’est la conclusion d’une analyse publiée par le fournisseur de données Amberdata, qui examine les événements du 10 octobre 2025, lorsque près de 6,93 milliards de dollars de positions à effet de levier ont été liquidés en moins d’une heure.
Lors de cet épisode, bitcoin a chuté d’environ 15 %, ether a perdu près de 20 %, tandis que certains tokens secondaires ont enregistré des baisses allant jusqu’à 70 %. Pourtant, selon Amberdata, WLFI avait entamé une forte baisse plus de cinq heures avant que le reste du marché ne montre des signes visibles de tension, alors que bitcoin évoluait encore autour de 121 000 dollars.
L’étude identifie trois anomalies majeures observées avant la chute généralisée : une explosion du volume de trading, une divergence marquée par rapport à bitcoin et un niveau de levier extrême sur les contrats dérivés.
Le volume horaire de WLFI aurait atteint environ 474 millions de dollars, soit près de 21,7 fois son niveau habituel, quelques minutes après des annonces politiques liées aux tarifs douaniers. Parallèlement, les taux de financement sur les contrats perpétuels WLFI auraient grimpé à environ 2,87 % toutes les huit heures, ce qui équivaut à un coût annualisé proche de 131 %.
Une dynamique propre à WLFI
Mike Marshall, auteur du rapport, estime qu’un décalage de cinq heures « est difficile à considérer comme une coïncidence ». Il précise toutefois que l’étude ne prétend pas démontrer l’existence d’un délit d’initié.
Selon lui, la structure même des marchés crypto peut amplifier l’impact de certains actifs dont la base de détenteurs est concentrée. Contrairement à bitcoin, dont la détention est largement distribuée, WLFI serait détenu par un cercle plus restreint d’acteurs politiquement connectés, ce qui aurait favorisé une réaction instrument-spécifique avant l’onde de choc générale.
L’analyse souligne que l’activité sur WLFI semblait concentrée sur cet actif plutôt que répartie sur l’ensemble du marché crypto. Si les participants avaient simplement réagi plus rapidement aux annonces tarifaires, l’impact aurait dû se refléter plus largement. Or, la dynamique observée est restée focalisée sur WLFI dans un premier temps.
Le rôle du levier et la fragilité structurelle
Le lien entre la chute de WLFI et la liquidation massive repose principalement sur l’effet de levier. De nombreuses plateformes crypto autorisent l’utilisation de plusieurs actifs comme collatéral pour des positions empruntées.
Lorsque WLFI a fortement baissé, la valeur de ces garanties a diminué, contraignant les traders à vendre des actifs plus liquides comme bitcoin et ether pour couvrir leurs positions. Ces ventes ont accentué la pression baissière et déclenché une cascade de liquidations.
Amberdata note que la volatilité réalisée de WLFI aurait atteint près de huit fois celle de bitcoin durant l’épisode, ce qui en fait un actif particulièrement sensible aux tensions.
Marshall met en garde contre toute extrapolation hâtive : l’analyse porte sur un seul événement et ne permet pas d’établir une régularité statistique. Il estime néanmoins que le signal pourrait être exploitable tant qu’il reste peu surveillé, rappelant que toute anomalie de marché tend à perdre sa valeur prédictive dès lors qu’elle devient consensuelle.
