En 2024, la performance de l’ether (ETH) a nettement déçu face à celle de bitcoin (BTC), une tendance qui n’est pas passée inaperçue pour les investisseurs du marché crypto. Tandis que le bitcoin affiche une forte progression cette année, l’ether continue de perdre du terrain face à son principal rival, tant sur le plan des performances que de la demande institutionnelle. Découvrons ensemble pourquoi cette tendance pourrait perdurer.
L’ether à la traîne face au bitcoin en 2024
L’ether est à un creux de 40 mois par rapport au bitcoin, avec une sous-performance marquée sur les trois derniers mois. Alors que le bitcoin a augmenté de 36 % depuis le début de l'année, l’ether est resté quasi-stagnant, avec seulement une hausse de 0,02 % depuis le 1er janvier. Le ratio ETH/BTC a chuté de 34 % au cours des 90 derniers jours, atteignant un plancher de 0,04057 le 11 septembre. Cette différence reflète un net désintérêt pour l’ether, alors que les investisseurs institutionnels se tournent massivement vers le bitcoin.
Les ETF Bitcoin au comptant approuvés par la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine en janvier ont attiré beaucoup plus d'attention que les ETF basés sur l’ether. D’après les données de Glassnode, l’impact des ETF sur le prix de l’ether reste très limité, ne représentant que 1 % des volumes sur le marché au comptant, contre 8 % pour le bitcoin. Ce déséquilibre montre que l'appétit des investisseurs pour le bitcoin est largement supérieur à celui pour l’ether.
La domination croissante du marché du bitcoin affecte l’ether
En parallèle, le bitcoin continue de renforcer sa domination sur le marché crypto, atteignant 58 % de dominance en août 2024, un sommet depuis 40 mois. Cette montée de la domination du bitcoin sur les altcoins, dont l’ether, explique en partie la chute du ratio ETH/BTC. Cette domination accrue illustre la préférence marquée des investisseurs pour le bitcoin, un actif considéré comme plus sûr, particulièrement en période de volatilité économique.
De plus, les données on-chain d'Ethereum montrent une baisse significative de l'activité. Le nombre d'adresses actives sur la blockchain Ethereum a chuté de 7,7 % au cours des 90 derniers jours, s'établissant à une moyenne quotidienne de 430 250, bien en deçà des 686 350 atteints en mai 2021. Les données de DAppRadar révèlent également une diminution de 19 % des adresses actives sur les applications décentralisées (DApps) Ethereum au cours du dernier mois.
Sans une reprise de l'activité on-chain et une augmentation de la demande pour les DApps Ethereum, il est peu probable que l’ether retrouve une croissance notable à court terme. Pour que son prix dépasse les 2 400 $, un regain de l'utilisation du réseau et un intérêt renouvelé de la part des investisseurs institutionnels sont nécessaires.