Le cofondateur d’Ethereum, Vitalik Buterin, a apporté son soutien aux entreprises qui détiennent de l’ether (ETH) comme actif de trésorerie. Toutefois, il a prévenu que cette tendance pourrait se transformer en un « jeu de surendettement » si elle n’est pas encadrée avec prudence.
Dans un entretien accordé au podcast Bankless et diffusé jeudi, Buterin a salué l’intérêt croissant des entreprises cotées pour l’ether. Selon lui, leur implication permet d’exposer le token à un public d’investisseurs plus large.
« Il y a des services vraiment utiles qui sont proposés ici », a-t-il affirmé. Il a ajouté que le fait pour ces entreprises d’investir via des structures de trésorerie plutôt que de détenir directement de l’ETH offrait davantage d’options aux investisseurs, notamment à ceux ayant des profils financiers différents.
Les sociétés dites de trésorerie crypto connaissent un fort engouement à Wall Street. Ces structures lèvent des milliards de dollars pour acheter et conserver des cryptomonnaies, principalement du bitcoin (BTC) et de l’ether (ETH).
Gare aux effets destructeurs d’un levier excessif
Malgré son soutien, Buterin appelle à la prudence. Il insiste sur le fait que l’avenir d’Ethereum ne doit pas être mis en péril par une utilisation démesurée de l’effet de levier.
« Si dans trois ans tu me réveilles pour me dire que les sociétés de trésorerie ont causé la chute de l’ETH, je penserais immédiatement que c’est parce que tout cela s’est transformé en jeu de surendettement », a-t-il déclaré.
Il évoque un scénario catastrophe dans lequel une chute du cours de l’ETH entraînerait des liquidations forcées en cascade, provoquant une chute encore plus brutale du prix et une perte de crédibilité généralisée.
Are ETH Treasuries good for Ethereum?@VitalikButerin thinks they can be:
— Bankless (@BanklessHQ) August 7, 2025
“ETH just being an asset that companies can have as part of their treasury is good and valuable… giving people more options is good.”
But he also issues a warning:
“If you woke me up 3 years from now… pic.twitter.com/W55oUD7Lke
Malgré tout, Buterin se dit confiant dans la discipline de la communauté ETH pour éviter ce type de dérive.
« On ne parle pas ici des adeptes de Do Kwon », a-t-il souligné, en référence au cofondateur de la blockchain Terra, dont l’effondrement en 2022 reste un traumatisme pour l’industrie.
Près de 12 milliards de dollars en ETH détenus par des sociétés cotées
Le marché des sociétés cotées qui détiennent de l’ether a explosé, atteignant 11,77 milliards de dollars. En tête, on retrouve BitMine Immersion Technologies et SharpLink Gaming.
BitMine détient 833 100 ETH, soit environ 3,2 milliards de dollars, ce qui en fait le quatrième plus gros détenteur d’actifs crypto parmi les entreprises cotées.
SharpLink et The Ether Machine détiennent respectivement 2 milliards et 1,34 milliard de dollars en ETH. La Fondation Ethereum et PulseChain complètent le top 5 des détenteurs.
L’ETH reprend des couleurs
Après un début d’année difficile, l’ether a rebondi spectaculairement. Passé de 3 685 dollars en janvier à un creux de 1 470 dollars le 9 avril, il s’est envolé de plus de 163 % pour atteindre actuellement 3 870 dollars.
La dynamique enclenchée par les entreprises de trésorerie a joué un rôle clé dans ce retour en force. Cette tendance a permis à l’ETH de combler une partie de son retard sur le bitcoin et le solana (SOL), deux leaders du cycle haussier actuel.