World Liberty Financial, le projet crypto porté par la famille Trump, avait démarré l’année avec de grandes ambitions. Mais à l’approche de la fin de l’exercice, le fonds affiche des gains très limités.
Le président américain Donald Trump avait annoncé le lancement du projet en septembre 2024, alors qu’il était encore en campagne pour l’élection présidentielle de 2024. Dirigée par ses fils Donald Trump Jr. et Eric Trump, l’initiative incarnait un changement de ton notable dans la politique américaine à l’égard des cryptomonnaies.
Le programme a connu un démarrage solide. Il a lancé son propre token de gouvernance, le World Liberty Financial (WLFI), et procédé à d’importantes acquisitions de cryptomonnaies à forte capitalisation.
Le marché haussier de l’été et de l’automne 2025 a fait grimper la part détenue par la famille Trump à plusieurs milliards de dollars. Toutefois, depuis le début de sa cotation publique, le token du projet affiche une baisse de plus de 40 %.
Des performances contrastées pour World Liberty Financial
WLFI a réalisé sa première vente de tokens en octobre 2024. Environ 20 milliards de tokens ont été vendus à 0,015 dollar l’unité, ce qui a permis au projet de lever près de 300 millions de dollars. Une seconde vente s’est tenue de janvier à mars 2025 : environ 5 milliards de tokens ont alors été écoulés à 0,05 dollar, pour un montant proche de 250 millions de dollars.
En mars, la famille Trump a lancé son propre stablecoin, baptisé USD1. En juin, un partenariat a été conclu avec PancakeSwap, un protocole de finance décentralisée lié à Binance, afin de promouvoir cet actif.
En août, World Liberty Financial a signé un accord de placement privé et de trésorerie avec ALT5 Sigma Corporation. Dans le cadre de cette opération valorisée à 1,5 milliard de dollars, ALT5 a échangé 100 millions d’actions ordinaires contre des tokens WLFI, posant ainsi les bases d’une trésorerie largement exposée aux actifs numériques.
Durant la phase haussière qui a marqué une grande partie de l’année 2025 sur le marché crypto, WLFI a réalisé plusieurs acquisitions d’envergure. Le fonds a investi des dizaines de millions de dollars dans un panier d’actifs, dont 21,5 millions de dollars en Wrapped Bitcoin (WBTC), Ether (ETH) et Move (MOVE). Au 22 décembre, les principaux actifs du portefeuille incluent également d’importantes positions en USD1, plusieurs tokens liés à Aave, ainsi que Mantle (MNT).
Le suivi public de la valeur du portefeuille de la famille Trump n’a commencé qu’en septembre 2025, période durant laquelle il dépassait les 17 milliards de dollars, au sommet du marché haussier. Au 11 décembre, la valeur des actifs est tombée à un peu moins de 8 milliards de dollars, soit une baisse de 47 %.
Le fonds de Trump au cœur des controverses
Traditionnellement, les présidents américains prennent leurs distances avec toute activité commerciale susceptible de créer un conflit d’intérêts avec leurs fonctions. L’ancien président Jimmy Carter avait ainsi placé sa ferme d’arachides dans une fiducie partiellement aveugle durant son mandat.
Donald Trump a adopté une approche radicalement différente en s’impliquant activement dans des activités économiques susceptibles de bénéficier directement de ses orientations politiques et financières. En septembre, alors que le prix du bitcoin (BTC) se rapprochait de son plus haut annuel, la BBC rapportait que la part de la famille Trump dans World Liberty Financial dépassait les 5 milliards de dollars, principalement en raison de sa détention contractuelle de la majorité des tokens WLFI.
L’administration Trump a fait face à de nombreux appels à l’ouverture d’enquêtes, ses opposants dénonçant des conflits d’intérêts potentiels. Dès avril 2025, la sénatrice Elizabeth Warren et la représentante Maxine Waters ont adressé une lettre au président par intérim de la Securities and Exchange Commission (SEC), Mark Uyeda. Elles demandaient à l’agence de conserver l’ensemble des documents et communications relatifs à World Liberty Financial, afin d’évaluer dans quelle mesure l’implication de Donald Trump pourrait nuire à la capacité de la SEC à réguler efficacement le secteur.
En novembre, Elizabeth Warren a renouvelé sa demande d’enquête après la publication d’un rapport du groupe Accountable.US. Celui-ci affirmait que World Liberty Financial aurait vendu des tokens à des individus sous sanctions, liés notamment à l’Iran, à la Corée du Nord et à la Russie.
La porte-parole de la Maison-Blanche, Karoline Leavitt, a rejeté ces accusations, les qualifiant d’infondées. Elle a accusé les médias de multiplier les tentatives de création artificielle de conflits d’intérêts, estimant que ces pratiques renforcent la défiance du public envers l’information.
« Ni le président ni sa famille n’ont jamais été, ni ne seront, impliqués dans des conflits d’intérêts. L’administration respecte l’engagement du président de faire des États-Unis la capitale mondiale de la crypto, en favorisant l’innovation et les opportunités économiques pour tous les Américains », a-t-elle déclaré.
De son côté, World Liberty Financial affirme avoir mis en place des procédures de lutte contre le blanchiment d’argent et de vérification d’identité. Le groupe indique avoir refusé des millions de dollars provenant de potentiels acheteurs n’ayant pas satisfait à ces contrôles.
Les activités crypto de la famille Trump ne se limitent pas à World Liberty Financial. Trump Media and Technology Group Corp exploite également la marque fintech Truth.Fi. En septembre, celle-ci a acquis 684,4 millions de tokens Cronos (CRO) à un prix moyen d’environ 0,153 dollar, pour un total de 104,7 millions de dollars. Cette opération s’inscrivait dans un échange composé à parts égales d’actions et de liquidités avec la plateforme Crypto.com.
Eric Trump et Donald Trump Jr. ont également cofondé et soutenu l’entreprise de minage American Bitcoin. Au 10 décembre, les réserves totales de la société atteignaient 4 784 bitcoins, selon les données de Solid Intel.
La valeur globale du portefeuille de World Liberty Financial a fortement reculé. Malgré cette baisse marquée, le projet poursuit son développement et multiplie les nouvelles initiatives. Le 3 décembre, son cofondateur Zach Witkoff a annoncé le lancement, à partir de janvier 2026, d’une gamme d’actifs du monde réel tokenisés (RWA).
