La Banque des règlements internationaux (BRI) et le Conseil de stabilité financière (CSF) ont tous deux publié une série de documents en prévision de la réunion des ministres des finances et des gouverneurs des banques centrales du Groupe des 20 (G20), qui se tiendra les 23 et 24 octobre.
Le Brésil préside les plus grandes économies du monde du G20 pour l'année 2024 et, comme l'Inde l'année dernière, il a appelé à une discussion sur la monnaie numérique.
La BRI, avec son Comité sur les paiements et les infrastructures de marché (CPMI), ainsi que le CSF, ont publié des documents sur la tokenisation le 22 octobre. Bien que leurs études aient été réalisées de manière indépendante, la BRI et le CSF ont souligné des thèmes communs.
La tokenisation : nouvelle, mais peut-être pas si différente
Bien que les deux documents soient principalement des synthèses, deux idées ont été mises en avant : la tokenisation est rare et pas entièrement comprise, et elle présente les mêmes risques que ceux observés dans la finance traditionnelle, ainsi que quelques risques spécifiques. Le CSF a insisté sur le fait que :
« La tokenisation n'a pas de définition généralement acceptée, [...] et le terme n'a pas été utilisé de manière standardisée dans le cadre de diverses initiatives. »
Le CSF a soulevé des questions telles que l'inadéquation des liquidités et des échéances, l'effet de levier, le prix et la qualité des actifs, l'interconnexion et les fragilités opérationnelles. « En raison de sa petite échelle, la tokenisation ne pose pas actuellement de risques matériels pour la stabilité financière », a-t-il ajouté. La BRI/CPMI a déclaré :
« Les risques bien connus des systèmes existants s'appliquent [à la tokenisation], tels que ceux liés au crédit et à la liquidité, à la garde, aux politiques d'accès, aux risques opérationnels et cybernétiques. »
« Ces risques peuvent se matérialiser de différentes manières en raison des effets des accords de tokens sur la structure du marché, par exemple en raison d'un changement dans les rôles joués par les intermédiaires lorsque des fonctions auparavant séparées sont combinées sur une seule plateforme », a-t-elle ajouté.
La BRI/CSPIM a conclu que la tokenisation peut offrir des avantages potentiels en termes de sécurité et d’efficacité, en plus des risques. Le CSF a quant à lui recommandé une surveillance et un partage d'informations accrus. Ils ont tous deux recommandé que les banques centrales commencent à envisager comment la réguler.
Source: Swift
Aligner les intérêts à l'international
L'Inde a soutenu les recommandations du CSF pour un cadre réglementaire mondial pour les cryptomonnaies lorsqu'elle a exercé la présidence du G20 et a fait connaître son souhait de voir une réglementation internationale accrue.
Le CSF a également fait de la tokenisation l'une de ses priorités réglementaires pour 2024. La BRI possède de nombreux projets de tokenisation dans son Innovation Hub qui impliquent de nombreuses banques centrales du monde.