Le mois de mai 2022 n'était pas pour les âmes sensibles. Même les traders de cryptomonnaie les plus expérimentés ont été mis à l'épreuve au cours des deux premières semaines du mois, lors de la chute brutale qui a suivi l'annonce par la Réserve fédérale américaine d'une hausse des taux d'intérêt de 0,5 %.

La cryptomonnaie présentait auparavant une corrélation plus faible avec les événements du monde réel et n'était généralement pas affectée par les succès et les échecs du capitalisme. Toutefois, une corrélation approximative très régulière entre le bitcoin (BTC) et l'indice S&P 500 a été observée tout au long des cinq premiers mois de 2022. Les craintes d'inflation et de guerre n'ont pas non plus été tendres pour les deux marchés.

Le fait que la cryptomonnaie imite le marché des actions pourrait être dû à la croissance massive de la capitalisation boursière en 2020 et 2021. À des taux sans précédent, les investisseurs de détail des actions ont afflué vers les cryptomonnaies, provoquant un chevauchement beaucoup plus important des mouvements de prix.

Le bitcoin a plongé sous les 29 000 dollars avant de remonter à 31 800 dollars le 31 mai, tandis que l'ether (ETH) a chuté juste au-dessus de 1 700 dollars avant de retrouver des prix supérieurs à 1 900 dollars le 30 mai. Mais de nombreux altcoins ont connu des résultats bien pires, et les réactions des traders, autrefois patients, se sont transformées en autant de FUD que l'on peut imaginer.

Quatre stablecoins, deux directions différentes

TerraUSD (UST) était un stablecoin construit sur la blockchain Terra et se situant dans le top six des stablecoins par capitalisation boursière. Cependant, le 9 mai, la pièce, qui était conçue pour maintenir une valeur de 1 dollar en permanence, a progressivement chuté à 0,29 dollar, laissant le monde de la cryptomonnaie sous le choc. Son prix ne s'est pas redressé depuis.

En ce qui concerne l'impact sur le reste du paysage des monnaies stables, un important « remaniement du jeu » a résulté de l'implosion de la réputation d'une monnaie stable de confiance en une nuit. Le tether (USDT), le plus grand stablecoin en termes de capitalisation boursière, a connu sa propre chute, bien que beaucoup moins radicale, à 0,95 $. Il s'est depuis redressé, mais la solvabilité de la pièce a de nouveau été mise en doute.

Dai et USD Coin (USDC) ont semblé récolter la récompense au milieu de la débâcle, car le graphique ci-dessus indique clairement que les 10 plus grandes adresses de baleines de chaque stablecoin montrent un niveau de confiance accru dans ces deux actifs, et des pièces se déplaçant en vagues massives sur les exchanges de USDT et UST (maintenant TerraUSD Classic). Binance USD (BUSD) ne peut pas non plus être ignoré, car le troisième plus grand stablecoin a atteint une capitalisation boursière de près de 19 milliards de dollars le mois dernier.

La tragique déchéance de LUNA

Le token jumeau d'UST, LUNA Classic (LUNC), a plongé de son sommet historique d'environ 119 $ il y a sept semaines à peine et se situe maintenant à un niveau stupéfiant de 0,000125 $, ce qui équivaut à une baisse de 99,9999 % du prix et de la capitalisation boursière. Le retrait d'UST de 1 $ semblait être le dernier clou du cercueil, car l'algorithme n'a pas été assez rapide pour brûler LUNC lorsque UST était en chute libre en raison d'importants retraits sur le protocole Anchor.

Mais si l'histoire de LUNC peut sembler être une vieille histoire à ce stade, les discussions sur LUNA 2.0 semblent apporter un peu de vie et d'optimisme. Le GitHub du projet a en effet explosé avec de nouvelles actions à un rythme jamais vu pour le LUNC original.

Le sentiment des traders de bitcoin atteint des niveaux de douleur historiques

Le bitcoin pourrait être en train de toucher un fond alors que le sentiment a atteint ses niveaux les plus négatifs depuis mars 2020. La domination sociale du BTC est également de plus en plus faible. Plus précisément, trois vagues de domination diminuée du BTC sont un signe clair que les traders ne sont plus intéressés par l'achat d'un « dip » frustrant et imprévisible. Et lorsque les traders perdent leur intérêt, les prix se réveillent généralement.

Sur Telegram, Reddit et Twitter, les trois plateformes ont connu des taux de discussion sur la cryptomonnaie très différents au cours de l'année écoulée, sans parler des deux derniers mois. Reddit a connu de loin le pic le plus notable lorsque les prix ont atteint leur niveau le plus bas il y a environ deux semaines, tandis que les discussions sur Telegram ont complètement disparu.

Le montant des BTC détenus par les baleines est faible, le nombre d'adresses augmente

Il y a de bonnes et de mauvaises nouvelles concernant l'activité des baleines Bitcoin en mai. La bonne nouvelle est que le nombre d'adresses de baleines détenant 100 à 1 000 BTC a augmenté pendant environ quatre mois consécutifs, une tendance qui a commencé à s'inverser fin janvier. La mauvaise nouvelle est que le montant total réel détenu par ces adresses de baleines montre toujours une tendance à la baisse à long terme qui remonte à la fin octobre, juste avant le sommet historique.

La vitesse de Dai reste faible, c'est bon signe pour Ether

Dans le cas de l'altcoin ether, il semble y avoir une corrélation entre son prix et la vélocité, c'est-à-dire le nombre moyen de fois qu'une pièce change de portefeuille chaque jour, comme le montre le réseau Dai.

Une série de pics importants dans la vélocité de Dai a été observée quelques semaines après le sommet historique de l'Ether à la mi-novembre, mais elle est restée relativement inactive ces derniers mois. Tant que cette mesure reste à des niveaux bas, il n'y a pas de menace d'un dump isolé pour l'ETH par rapport au reste du marché des cryptomonnaies.

Les frais liés à l'ether sont aussi, de manière encourageante, assez peu élevés

En plus de la faible vélocité sur Dai, les frais sur le réseau Ethereum sont proches des niveaux les plus bas de l'année. Avec une telle stagnation parmi de nombreux réseaux, cela a entraîné une baisse du coût par transaction.

Le graphique ci-dessus illustre le pic massif des frais moyens (à 98 $) à la mi-mai. C'était un signe évident qu'une nouvelle baisse était probable. Il ne reste plus qu'à espérer que les frais restent au niveau souhaité par les bulls.

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