Tether, l’émetteur du plus grand stablecoin au monde en termes de capitalisation boursière, a publié ses résultats financiers pour le premier trimestre 2025. L’entreprise y révèle une exposition de près de 120 milliards de dollars aux bons du Trésor américain, ainsi qu’un bénéfice d’exploitation supérieur à 1 milliard de dollars.
D’après ce rapport, Tether détient 98,5 milliards de dollars en bons du Trésor américain à court terme, auxquels s’ajoutent plus de 23 milliards de dollars via des accords de prise en pension et d’autres actifs assimilés à du cash.
L’annonce précise que Tether dispose actuellement de 5,6 milliards de dollars de réserves excédentaires pour garantir son stablecoin USDt (USDT), contre 7,1 milliards à la fin de 2024. Au 1er mai, l’USDT affiche une capitalisation de 149 milliards de dollars.
« L’offre en circulation de l’USDT a augmenté d’environ 7 milliards de dollars au cours du premier trimestre, avec 46 millions de portefeuilles utilisateurs supplémentaires », indique le communiqué.
Le capital excédentaire de la société continue d’alimenter des investissements stratégiques. Plus de 2 milliards de dollars ont ainsi été alloués à des projets liés aux énergies renouvelables, à l’intelligence artificielle, aux communications décentralisées et aux infrastructures de données.
Le marché des stablecoins reste largement dominé par les tokens indexés sur le dollar. L'USDT de Tether et l'USDC de Circle représentent ensemble 87 % des parts. D’après le rapport du Trésor américain pour le T1 2025, la capitalisation de ces stablecoins pourrait atteindre 2 000 milliards de dollars d’ici 2028.
Des responsables de l’Union européenne ont récemment exprimé leurs inquiétudes face à une dépendance excessive aux stablecoins indexés sur le dollar. La Banque d’Italie a mis en garde contre les risques de perturbation sur ce marché, ou sur les obligations sous-jacentes, qui pourraient avoir « des répercussions sur d’autres segments du système financier mondial ».