Les haussiers de l’ether (ETH) ont quelques bonnes raisons de célébrer le gain de 20 % entre le 14 et le 24 mars. La hausse du prix en a surpris plus d’un et a conduit à la première clôture quotidienne au-dessus de 3 000 dollars en 34 jours.
Même avec ce mouvement, l’expiration des options de 2,4 milliards de dollars sur l’ether de mars est quelque peu incertaine car les baissiers peuvent facilement en profiter en poussant le prix en dessous de 3 000 $.
Dans une lettre aux actionnaires, Larry Fink, le PDG de BlackRock, le plus grand gestionnaire d’actifs au monde, a noté que la crise sociopolitique mondiale et l’inflation croissante pourraient faire place à un réseau mondial de paiement numérique.
En outre, les investisseurs en cryptomonnaies sont devenus haussiers après que Do Kwon, cofondateur de Terra, a reconfirmé les plans pour l’allocation géante de 10 milliards de dollars de BTC. Le 24 mars, la troisième tranche de Tether (USDT) a quitté un portefeuille censé contenir des fonds destinés à l’achat de bitcoins.
Sur le plan macroéconomique, les sentiments ont été mitigés. Par exemple, les ventes au détail au Canada ont augmenté de 3,2 % le mois dernier, ce qui est supérieur aux 2,4 % attendus par le marché. D’autre part, l’indice des prix à la consommation du Royaume-Uni a atteint 6,2 % en glissement annuel, alors que les attentes étaient de 5,9 %.
Les haussiers s’attendaient à un miracle et il ne s’est pas produit
La force récente de l’ether a pu en surprendre plus d’un, mais certains haussiers se sont montrés trop optimistes. Même si les instruments d’option d’achat (call) dominent l’expiration des options du 25 mars, les haussiers trop confiants ont placé des paris à 5 000 $ et plus.
Une vue plus large utilisant le ratio call-to-put montre un avantage de 178 % pour les haussiers de l’ether, car les instruments call (achat) de 1,76 milliard de dollars ont un intérêt ouvert plus important que les options put (vente) de 630 millions de dollars. Cependant, l’indicateur call-to-put de 2,78 est trompeur car la plupart des paris haussiers seront sans valeur.
Par exemple, si le prix de l’ether reste inférieur à 3 100 $ à 8 h UTC le 25 mars, seuls 10 % des options d’achat (call) seront disponibles. Cet effet se produit parce qu’il n’y a aucune valeur dans le droit d’acheter l’ether à 3 300 $ s’il se négocie en dessous de ce niveau.
Les baissiers sont mieux positionnés malgré leur nombre inférieur
Voici les trois scénarios les plus probables sur la base de l’action actuelle des prix. Le nombre de contrats d’options disponibles le 25 mars pour les haussiers (call) et les baissiers (put) varie en fonction du prix d’expiration. Le déséquilibre en faveur de chaque côté constitue le profit théorique :
- Entre 2 800 et 3 000 dollars : 27 500 options d’achat contre 37 500 options de vente. Le résultat net est de 25 millions de dollars en faveur des instruments put (baissier).
- Entre 3 000 et 3 200 dollars : 64 000 options d’achat contre 16 500 options de vente. Le résultat net est de 140 millions de dollars en faveur des haussiers.
- Entre 3 200 $ et 3 300 $ : 88 000 options d’achat contre 15 500 options de vente. Le résultat net favorise les instruments d’achat (haussiers) de 240 millions de dollars.
Cette estimation grossière considère les options d’achat sont utilisées dans les paris haussiers et les options de vente exclusivement dans les transactions neutres baissières. Malgré cela, cette simplification excessive ne tient pas compte de stratégies d’investissement plus complexes.
Par exemple, un trader aurait pu vendre une option d’achat, obtenant ainsi une exposition positive à l’ether au-dessus d’un prix spécifique. Mais malheureusement, il n’y a pas de moyen facile d’estimer cet effet.
L’ether à moins de 3 000 $ profiterait aux baissiers
Les baissiers de l’ether ont besoin d’une légère baisse en dessous de 3 000 dollars pour éviter une perte de 140 millions de dollars en mars. D’autre part, le meilleur scénario pour les haussiers nécessite une augmentation de 4 % du prix par rapport aux 3 100 dollars actuels pour réaliser un profit de 240 millions de dollars.
Les baissiers de l’ether semblent dans une position plus défavorable, compte tenu des remarques positives de Larry Fink et de la dynamique positive du bitcoin déclenchée par l’acquisition potentielle de 3 milliards de dollars de BTC par Terra (Luna). Le résultat le plus probable est que les haussiers continueront à faire preuve de force en poussant le prix à 3 200 $ ou plus à l’approche de l’expiration des options du 25 mars.
Les points de vue et les opinions exprimés ici sont uniquement ceux de l’auteur et ne reflètent pas nécessairement les points de vue de Cointelegraph. Tout investissement et toute opération de trading comportent des risques. Vous devez effectuer vos propres recherches avant de prendre une décision.