Michael Saylor, président exécutif de Strategy, affirme que le bitcoin devient « beaucoup moins » volatil malgré sa récente baisse, en contradiction avec l’avis de nombreux analystes crypto.
Saylor écarte les inquiétudes selon lesquelles l’arrivée de Wall Street dans le bitcoin aurait pesé sur son comportement de prix ou accru sa volatilité.
« Je pense que nous avons beaucoup moins de volatilité », a déclaré Saylor lors d’une interview sur Fox Business mardi.
Le bitcoin (BTC) a perdu près de 12 % en une semaine pour tomber à 91 616 dollars, effaçant ses gains accumulés depuis le début de 2025, selon CoinMarketCap.
Saylor rappelle qu’en 2020, lorsqu’il a commencé à acheter du bitcoin pour Strategy, la volatilité annualisée tournait autour de 80 %. Depuis, elle a baissé pour se situer aujourd’hui autour de 50 %.
Il estime qu’à mesure que le bitcoin arrive à maturité, sa volatilité pourrait reculer de cinq points tous les quelques années. L’actif finirait alors par devenir environ 1,5 fois plus volatil que le S&P 500, et « 1,5 fois plus performant ».
Le mNAV de Strategy a chuté en raison de l'effondrement des cours
« Le bitcoin est plus fort que jamais », insiste-t-il. Strategy détient 649 870 BTC, soit 59,59 milliards de dollars au moment de la publication, selon SaylorTracker.
Le ratio mNAV de la société est tombé à 1,11x, contre environ 1,52x lorsque le bitcoin avait atteint son record de 125 100 dollars le 5 octobre.
L’actions de Strategy (MSTR) se négocie souvent avec une prime ou une décote par rapport au prix du bitcoin. Parallèlement à la récente chute du prix du bitcoin, MSTR a clôturé la journée de négociation mardi à 206,80 dollars, en baisse de 11,50 % au cours des cinq derniers jours, d’après Google Finance.
Saylor ne craint pas un effondrement majeur du bitcoin
Saylor affirme toutefois qu’une chute encore plus sévère de bitcoin ne l’inquiéterait pas.
« L’entreprise est conçue pour encaisser une chute de 80 à 90 % et continuer à fonctionner », assure-t-il.
« Je pense que nous sommes assez indestructibles », ajoute-t-il. Il affirme que leur levier se situe dans la zone de 10 à 15 %, et qu’il tend actuellement vers zéro, ce qu’il juge extrêmement robuste.
Cependant, le trader vétéran Peter Brandt prévient que Strategy pourrait se retrouver « sous l’eau » si sa thèse se vérifie. Selon lui, le graphique de bitcoin pourrait reproduire le scénario de la bulle du soja dans les années 1970.