Les stablecoins sont au cœur d'une révolution basée sur le dollar et pourraient être un facteur essentiel pour que le dollar américain reste la monnaie dominante au niveau mondial, selon un article d'opinion publié le 9 août dans le Wall Street Journal.

Les auteurs, Brian Brooks et Charles Calomiris, ont exhorté le Congrès à mettre en place un « cadre réglementaire solide et stable » pour les « stablecoins » dans le pays. M. Brooks est ancien PDG de Binance.US, ancien directeur juridique de Coinbase et a occupé le poste de contrôleur américain de la monnaie. M. Calomiris est doyen de la faculté d'économie, de politique et d'histoire de l'université d'Austin et a été économiste en chef de l'Office of the Comptroller of the Currency.

Le Clarity for Payment Stablecoins Act a été proposé en juillet par le président de la commission des services financiers de la Chambre des représentants, Patrick McHenry. Toutefois, la législation a rencontré des obstacles en raison de l'absence d'accord bipartisan.

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Selon M. Brooks et M. Calomiris, face aux inquiétudes naissantes concernant la dédollarisation - un scénario dans lequel le dollar perd son statut de monnaie de réserve mondiale - les stablecoins pourraient faire revivre l'arrangement de l'après-Seconde Guerre mondiale, lorsque le billet vert s'est imposé comme la monnaie du commerce international.

Ces affirmations sont étayées par des données du Fonds monétaire international montrant que la part des réserves en dollars américains détenues par les banques centrales étrangères est tombée de près de 73 % en 2000 à 59 % aujourd'hui. « Tout outil susceptible de stimuler le dollar américain devrait être envisagé. », peut-on lire dans l'article.

Les auteurs mettent en garde contre l'exode des dollars des grands négociants en matières premières, tels que le Brésil et l'Argentine. Ces deux pays ont conclu des accords bilatéraux avec la Chine afin d'utiliser le yuan et leurs monnaies locales - le real et le peso, respectivement - pour les règlements commerciaux. M. Brooks et M. Calomiris ont également fait valoir que les stablecoins permettent aux personnes vivant dans l'hyperinflation d'accéder plus facilement au dollar américain.

Dans un appel à la réglementation des stablecoins, les auteurs notent que la dédollarisation pourrait nuire à l'économie des États-Unis, car le statut de réserve de la monnaie réduit les coûts d'emprunt du pays, ce qui est crucial en période d'emprunts et de dépenses publiques records. Ils notent également que la dédollarisation pourrait affecter le pouvoir d'achat des consommateurs américains, en augmentant le coût des produits étrangers.

« Si les stablecoins prospèrent, les citoyens d'autres pays augmenteront la demande de dollars indépendamment des décisions politiques de leurs gouvernements (et peut-être même à l'encontre de celles-ci). », indiquent les auteurs, qui ajoutent que « les hommes politiques américains doivent convenir qu'il est important de redollariser l'économie mondiale ».