Les émetteurs de stablecoins comme Tether (USDT) et Circle ont accumulé une part de marché considérable sur le marché du Trésor américain, dépassant les grands acteurs de la finance traditionnelle.
Selon une étude menée par la banque d’investissement JPMorgan et publiée le 16 août, les fournisseurs de stablecoins détenait ensemble 80 milliards de dollars de dettes à court terme du gouvernement américain en mai 2022.
Tether, Circle et d’autres sociétés de stablecoins représentaient 2 % du marché total des bons du Trésor américain, soit une part plus importante que celle totalement détenue par Berkshire Hathaway, la grande entreprise d’investissement de Warren Buffett.
Selon les données, les émetteurs de stablecoins ont également affiché des performances supérieures à celles de leurs homologues des fonds monétaires offshore et des fonds monétaires de premier ordre en termes de proportion d’investissement dans les bons du Trésor.
Considérés comme des actifs présentant un niveau de risque faible, les bons du Trésor sont des titres de créance couramment utilisés par les entreprises en tant que contrepartie de liquidités dans leurs bilans. Tether et Circle — émetteurs des plus grands stablecoins adossés à des actifs, Tether et USD Coin (USDC), — se sont engagés à acheter des bons du Trésor américain tout en limitant leur dépendance aux billets de trésorerie plus tôt cette année.
Cette décision a été prise à la suite de l’incertitude régnant autour des stablecoins algorithmiques suite au fait que TerraUSD (anciennement UST) a perdu sa parité avec le dollar américain en mai 2022.
Contrairement aux stablecoins algorithmiques, qui s’appuient sur des algorithmes et des smart contracts pour soutenir leur parité avec le dollar américain, les stablecoins adossés à des actifs comme USDT et USDC sont conçus pour garantir la parité 1:1 grâce à la détention d’espèces et d’équivalents d’espèces courants. À l’heure où nous écrivons ces lignes, la capitalisation boursière d’USDT s’élève à 67,6 milliards de dollars, tandis que celle d’USDC est de 52,4 milliards de dollars, selon les données de CoinGecko.
À lire également : Les certifications de réserve de Tether seront effectuées par un cabinet comptable européen
Comme indiqué précédemment, l’USDC a connu une croissance notable de sa capitalisation boursière, tandis que la domination de Tether sur le marché est en baisse depuis mai. « La confiance du marché dans Tether en tant que stablecoin s’est progressivement dégradée, et les événements qui se sont produits au cours des derniers mois ont accentué cette situation », a déclaré JPMorgan. Selon la banque, l’un des principaux moteurs de ce changement a été « la transparence exceptionnelle et la qualité des actifs de réserve de l’USD Coin ».