A7A5, un stablecoin indexé sur le rouble russe et émis depuis le Kirghizistan, est devenu le plus grand stablecoin non adossé au dollar au monde, malgré plusieurs séries de sanctions internationales.
Sa capitalisation atteignait près de 500 millions de dollars lundi, soit environ 43 % du total des 1,2 milliard de dollars représentés par l’ensemble des stablecoins non liés au dollar, selon les données de CoinMarketCap et DefiLlama.
« Nous avons déjà prouvé qu’une monnaie numérique nationale peut non seulement être une alternative au dollar, mais aussi un moteur du changement mondial », a déclaré A7A5 sur Telegram samedi.
Cette déclaration intervient alors que le projet s’est fait remarquer lors du Token2049 de Singapour, un événement majeur de l’industrie crypto. Sa présence a suscité des interrogations sur le respect des sanctions et sur son exposition croissante à l’international.
A7A5 : Retour sur les sanctions
Lancé en février, le stablecoin A7A5 se présente comme un « token adossé à un portefeuille diversifié de dépôts fiduciaires détenus dans des banques fiables au sein du réseau kirghize ».
Indexé à parité fixe (1:1) avec le rouble russe, A7A5 promettait à ses détenteurs un revenu passif quotidien équivalant à la moitié des intérêts des dépôts.
Le token a d’abord été émis sur Ethereum et Tron. Peu après son lancement, des analystes blockchain ont établi un lien entre A7A5 et Grinex, un exchange perçu comme le successeur du Garantex russe, déjà sanctionné.
En août, le Trésor américain a annoncé de nouvelles sanctions contre Garantex et plusieurs entités associées, identifiant l’oligarque moldave Ilan Shor comme le propriétaire de l’émetteur d’A7A5, la banque russe sanctionnée Promsvyazbank (PSB).
Le Royaume-Uni a rapidement emboîté le pas, imposant des sanctions à plusieurs banques kirghizes, accusant la Russie d’utiliser A7A5 pour contourner les restrictions financières occidentales.
A7A5 ajoute 350 millions $ en une seule journée
Malgré les sanctions, la valeur de marché d’A7A5 est restée stable entre 120 et 140 millions de dollars pendant plusieurs semaines.
Mais le 25 septembre, sa capitalisation a explosé de 350 millions de dollars, soit une hausse de 250 % en 24 heures. Ce bond a propulsé A7A5 au rang de plus grand stablecoin non indexé sur le dollar, devant l’EURC (EURC) de Circle, adossé à l’euro, qui valait alors 252 millions de dollars.
Cette hausse spectaculaire a précédé de quelques jours la participation du projet à Token2049, où A7A5 disposait d’un stand et où Oleg Ogienko, directeur du développement international, a pris la parole.
La présence du projet a provoqué la controverse au sein de la communauté crypto, plusieurs acteurs appelant à renforcer la conformité réglementaire et à fermer les “failles” lors des événements de l’industrie.
Certains enquêteurs ont établi un lien entre la croissance d'A7A5 et ses relations avec la Chine. « Le commerce avec la Chine est devenu le principal axe des activités d'A7 à ce jour », a déclaré lundi l'organisation à but non lucratif Centre for Information Resilience (CIR) dans un rapport.
Le CIR précise que 78 % des transactions d’A7 ont transité par des juridictions chinoises, selon les chiffres communiqués par la société en août 2025. Le stablecoin étend également ses activités en Afrique, notamment via des bureaux au Nigeria et au Zimbabwe.
« Des recherches supplémentaires seront nécessaires pour comprendre comment les flux financiers circulent dans le réseau de l’organisation, le rôle éventuel des institutions financières et d’éventuels liens avec des opérations d’ingérence politique russe », a ajouté le CIR.
A7A5 rejette les accusations de contournement de sanctions
« Les accusations sont politisées et ne reposent sur aucune preuve factuelle », a déclaré lundi un porte-parole d’A7A5 à Cointelegraph, assurant que le projet respecte les normes internationales et les règles établies par le GAFI (FATF).
« A7A5 est un projet innovant dans la finance numérique et les technologies de registre distribué, visant à améliorer l’efficacité du commerce et des investissements transfrontaliers », a ajouté la société.
Interrogé sur la hausse de 350 millions de dollars de la capitalisation du stablecoin, le représentant a évoqué un processus d’émission conforme au white paper, qui prévoit un objectif total de 100 milliards de roubles, soit 1,2 milliard de dollars.
« Le volume dépend de la demande du marché », a-t-il expliqué, précisant que :
« Les entreprises et les particuliers du monde entier utilisent le stablecoin A7A5 pour les contrats d'import-export, les paiements transfrontaliers et les projets blockchain. Sa croissance reflète une approche non discriminatoire du transfert de valeur sur la blockchain. »
La riposte d'A7A5 contre les accusations d'évasion de sanctions est intervenue alors que des informations faisaient état de l'intention de l'Union européenne d'imposer de nouvelles sanctions à la stablecoin.
Selon un rapport de Bloomberg, ces sanctions interdiraient aux entités basées dans l'UE de s'engager dans des transactions impliquant A7A5, que ce soit directement ou indirectement.