Après l’accueil favorable rencontré par ses marchés de prédiction aux États-Unis, le courtier en ligne Robinhood envisage désormais d’étendre l’offre à l’étranger. Les premiers plans visent à lancer ces services au Royaume-Uni et en Europe.
La société a lancé plus tôt cette année son Prediction Markets Hub, une plateforme permettant aux utilisateurs de spéculer sur l’issue d’événements réels, qu’il s’agisse de décisions sur les taux d’intérêt ou de résultats sportifs. Selon un rapport de Bloomberg, Robinhood est actuellement en discussion avec la Financial Conduct Authority (FCA), le régulateur britannique, pour déterminer comment proposer ce type de produit localement.
Un obstacle majeur reste la classification réglementaire.
Aux États-Unis, les marchés prédictifs sont assimilés à des produits dérivés à terme, placés sous la supervision de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Mais dans d’autres juridictions, ces produits pourraient relever du droit des jeux d’argent, ce qui soulève des incertitudes en matière de surveillance.
« La vraie question, c’est : qui supervise ce type d’instrument au Royaume-Uni ? C’est une discussion que nous avons avec la FCA », a expliqué JB Mackenzie, vice-président et directeur général des produits à terme chez Robinhood, dans des propos rapportés par Bloomberg.
Selon lui, le Royaume-Uni et l’Europe figurent parmi les marchés où la demande pour ces produits est la plus forte.
L’intérêt d’une expansion internationale s’explique par l’ampleur des volumes. Le PDG de Robinhood, Vlad Tenev, a indiqué récemment sur X que plus de 4 milliards de contrats événementiels avaient déjà été négociés, dont plus de la moitié rien qu’au troisième trimestre.
Bien que l’offre de Robinhood s’inspire de la structure des marchés de prédiction décentralisés, elle repose uniquement sur des infrastructures financières traditionnelles, sans blockchain. Les contrats événementiels sont exécutés via Kalshi, un exchange de produits dérivés régulé par la CFTC, et réglés en dollars américains.
Cela n’empêche pas Robinhood de rester très actif dans les secteurs crypto et blockchain, où il propose déjà le trading d’actifs numériques et prépare le lancement d’actions tokenisées.
La montée en puissance des marchés prédictifs décentralisés
Les marchés de prédiction ont connu une forte montée en puissance cette dernière année, portés par la croissance des plateformes décentralisées. Construites sur des blockchains publiques, elles utilisent des smart contracts pour automatiser les transactions et les paiements, permettant aux utilisateurs de spéculer sur une large gamme d’événements : élections, données économiques ou compétitions sportives.
Contrairement aux bourses traditionnelles, ces plateformes offrent une plus grande transparence et une accessibilité renforcée. Mais elles restent confrontées à des défis, tels qu’une volatilité plus élevée, une réglementation incertaine et une liquidité parfois limitée.
Polymarket, principale plateforme décentralisée construite sur Polygon, a rapporté plusieurs milliards de dollars de volumes échangés chaque mois. L’activité a atteint un sommet en novembre 2024, à l’approche de l’élection présidentielle américaine.
La précision et la liquidité observées sur Polymarket durant cette période ont attiré une large attention, les prévisions des traders s’étant souvent rapprochées des résultats réels.
Le cofondateur d’Ethereum, Vitalik Buterin, a estimé que les cycles électoraux ne représentaient que le début : la véritable innovation réside, selon lui, dans l’usage d’incitations financières pour encourager la recherche de vérité.
« L’idée plus large, c’est que la finance peut servir à aligner les incitations, de manière à fournir aux observateurs des informations de grande valeur », a-t-il déclaré.