Malgré son repli depuis ses sommets historiques, le bitcoin a continué de surperformer la plupart des autres segments du marché des cryptomonnaies ces derniers mois. Cette dynamique suggère que les flux de capitaux et les investissements restent majoritairement orientés vers le bitcoin, selon Glassnode.
Sur les trois derniers mois, « le rendement moyen de presque tout le secteur crypto a été inférieur à celui du bitcoin », a indiqué mardi la plateforme d’analyse onchain Glassnode.
« Cette faiblesse relative persistante met en évidence un environnement de marché marqué par une forte concentration du capital en faveur du BTC », ajoute la plateforme.
Ces commentaires faisaient suite à une publication de Bitcoin Vector, une plateforme d’analyse à destination des investisseurs institutionnels. Celle-ci estimait que la première moitié de l’année avait été dominée par le bitcoin, mais que « la situation s’est inversée » au cours du second semestre.
Bitcoin Vector expliquait que « la dominance a reculé, laissant place à une rotation vers l’ETH, sans toutefois que le bitcoin ne parvienne à reprendre durablement le leadership par la suite ».
La plateforme ajoutait que les tentatives récentes de reconstruction après l’épisode de désendettement se sont à nouveau essoufflées en fin d’année, « signalant une faible conviction quant au leadership du BTC et un marché toujours en quête d’un point d’ancrage clair ».
Ether, IA, memecoins et RWA plus durement touchés
La dernière publication de Glassnode semble toutefois contredire cette lecture du marché.
Sur les trois derniers mois, le bitcoin (BTC) a reculé d’environ 26 %, pour s’établir autour de 86 000 dollars.
Ce repli reste légèrement inférieur à la baisse de la capitalisation totale du marché crypto, qui atteint 27,5 % sur la même période, selon les données de CoinMarketCap.
L’ether (ETH) a particulièrement souffert depuis la mi-septembre, avec une chute d’environ 36 %, passant sous le seuil des 3 000 dollars.
La même tendance s’observe dans plusieurs autres catégories de tokens. Les actifs liés à l’intelligence artificielle affichent une baisse de 48 %, la capitalisation des memecoins s’est effondrée de 56 %, tandis que le secteur de la tokenisation d’actifs du monde réel (RWA) recule de 46 % sur trois mois, selon CoinMarketCap.
Les tokens DeFi enregistrent également un net repli, avec une baisse de 38 % sur les trois derniers mois, d’après CoinGecko.
Le bitcoin reste une valeur refuge dans l’univers crypto
Nick Ruck, directeur de la recherche chez LVRG Research, partage cette analyse. Il explique à Cointelegraph que les données des trois derniers mois montrent que les flux de capitaux continuent de se diriger vers le bitcoin, « reflétant une nette préférence des investisseurs pour la stabilité du BTC ».
« Cette concentration des capitaux souligne la position dominante du bitcoin sur le marché, tandis que les altcoins peinent à rester pertinents dans l’environnement actuel », ajoute-t-il.
« Cette tendance s’explique probablement par la réputation bien établie du bitcoin et par l’intérêt croissant des investisseurs institutionnels, qui renforcent son attrait en tant que valeur refuge dans un marché crypto particulièrement volatil. »
