Les stratèges de Morgan Stanley — grande banque d’investissement et société de gestion de patrimoine — affirment que le marché crypto est désormais dans la « saison d’automne » du cycle quadriennal du bitcoin. Ils recommandent aux investisseurs de récolter leurs profits avant une éventuelle entrée dans l’hiver.
Dans un épisode du podcast Crypto Goes Mainstream, Denny Galindo, stratégiste en investissement chez Morgan Stanley Wealth Management, explique que les données historiques montrent un rythme récurrent : trois années de hausse suivies d’une année de repli. Il invite donc les investisseurs à prendre leurs bénéfices en prévision d’un « hiver crypto ».
« Nous sommes actuellement dans la saison d’automne », déclare-t-il. « L’automne, c’est la période des récoltes. C’est donc le moment de sécuriser ses gains. Mais la question reste : combien de temps cet automne va-t-il durer et quand l’hiver commencera-t-il ? »
Cette métaphore agricole montre que certains cadres de Wall Street reconnaissent désormais les cycles du bitcoin comme un modèle d’investissement à part entière, comparable à ceux des matières premières ou aux cycles macroéconomiques liés à la liquidité.
Bitcoin en « bear market » technique
Le 5 novembre, le bitcoin (BTC) est tombé sous les 99 000 $, franchissant à la baisse un indicateur macroéconomique clé et relançant le débat sur l’état du marché. Selon Julio Moreno, responsable de la recherche chez CryptoQuant, le BTC est passé sous sa moyenne mobile à 365 jours.
Cette moyenne mobile est un indicateur technique majeur utilisé pour mesurer la tendance générale du marché. Les analystes la considèrent comme l’un des meilleurs baromètres du sentiment. La cassure a été largement interprétée comme un signal baissier fort.
Andri Fauzan Adziima, analyste chez Bitrue, avait d’ailleurs déclaré à Cointelegraph que cette baisse « marquait officiellement l’entrée dans un bear market technique ».
En dehors de cette chute du BTC, le teneur de marché crypto Wintermute estime que plusieurs moteurs clés de la liquidité du marché se sont essoufflés.
Dans un billet de blog, Wintermute explique que les stablecoins, les ETF et les Digital Asset Treasuries (DAT) constituent les principales sources de liquidité du secteur. Or, les flux entrants provenant de ces trois leviers atteignent désormais un plateau.
Les investisseurs institutionnels voient toujours le bitcoin comme une protection contre l’inflation
Malgré la volatilité persistante du BTC, les grands investisseurs institutionnels restent optimistes.
Michael Cyprys, responsable des courtiers, gestionnaires d’actifs et bourses américaines chez Morgan Stanley Research, indique dans le podcast que, malgré ses fluctuations, le Bitcoin est désormais perçu par certains acteurs institutionnels comme un actif légitime au sein d’un portefeuille diversifié.
« Certains investisseurs institutionnels voient le Bitcoin comme de l’or numérique ou comme une couverture macroéconomique contre l’inflation et la dépréciation monétaire », explique-t-il, en ajoutant que les ETF ont facilité cet accès. « Mais même cela fait encore débat sur les marchés. »
Il précise que les allocations institutionnelles évoluent plus lentement, car les grands fonds ne peuvent pas modifier instantanément leurs stratégies ou répartitions d’actifs : des processus internes, des comités de risque et des mandats à long terme freinent ces ajustements.
Cependant, l’adoption progresse à mesure que la régulation et les ETF réduisent les obstacles à l’entrée. Cyprys note que les ETF spot sur le Bitcoin et l’Ether ont déjà attiré des milliards de dollars sous gestion.
Selon les données de SoSoValue, les ETF Bitcoin au comptant américains totalisent aujourd’hui plus de 137 milliards de dollars d’actifs nets, tandis que les ETF Ethereum au comptant atteignent 22,4 milliards de dollars.
Cet article ne contient ni conseil ni recommandation en investissement. Toute décision d’investissement ou de trading comporte des risques. Les lecteurs sont invités à effectuer leurs propres recherches avant toute action.