Sur un marché où chaque geste d’un acteur institutionnel majeur peut provoquer des ondes de choc, les faits et gestes de Michael Saylor continuent d’être scrutés à la loupe. L’annonce subtile, mais révélatrice publiée sur X par le cofondateur de MicroStrategy ne laisse guère de place au doute : une nouvelle acquisition de bitcoin (BTC) se profile. Cette actualité tombe alors que la société vient de publier ses résultats trimestriels en demi-teinte, mais affiche un appétit intact pour le BTC. Comment interpréter cette stratégie ? Quels signaux donne-t-elle au marché ?

MicroStrategy : Une obsession Bitcoin réaffirmée

À peine la poussière retombée sur les résultats financiers du premier trimestre 2025, Michael Saylor publiait un graphique Bitcoin sur X, laissant entendre une nouvelle acquisition imminente. Ce clin d'œil, typique du personnage, arrive dans la foulée de l’achat massif du 28 avril dernier : 15 355 BTC, pour un montant supérieur à 1,4 milliard de dollars. Cette opération porte le stock total de l’entreprise à 553 555 BTC.

Cependant, cette accumulation ne s'arrête pas là. Selon les déclarations de l'entreprise lors de l'appel de résultats, MicroStrategy a déjà acquis 61 497 BTC rien qu’en 2025, et prévoit de lever jusqu’à 21 milliards de dollars via une offre d’actions pour poursuivre sa politique d’achat. Si la firme a manqué les attentes des analystes au premier trimestre, avec un chiffre d’affaires en baisse de 3,6 % sur un an, l’objectif stratégique reste limpide : empiler du bitcoin, coûte que coûte.

Une stratégie qui rebat les cartes du marché

Au-delà des chiffres et des achats, la stratégie de MicroStrategy intrigue par ses implications profondes. L’idée n’est plus simplement de détenir du bitcoin comme couverture, mais de jouer un rôle actif dans la dynamique de marché. L’analyste Adam Livingston résume la situation de manière percutante : la cadence d’achat actuelle de MicroStrategy, environ 2 087 BTC par jour, excède largement la production quotidienne des mineurs, limitée à 450 BTC depuis le halving.

En d'autres termes, MicroStrategy crée un halving artificiel, contribuant à raréfier l’actif bien plus rapidement que le cycle naturel ne le permet. Le gestionnaire d’actifs Richard Byworth propose même que la société rachète d'autres entreprises avec des réserves de cash à convertir en bitcoin. Il suggère également que les futurs achats se fassent non plus en OTC, mais directement sur les marchés publics, afin de faire grimper les prix, augmentant mécaniquement la valeur des avoirs de MicroStrategy.

Michael Saylor ne se contente pas d’acheter du bitcoin. Il orchestre une stratégie globale visant à concentrer un volume toujours plus conséquent de BTC entre les mains de MicroStrategy, tout en influençant activement la perception du marché. En agissant à contre-courant des approches prudentes de nombreuses entreprises cotées, il réaffirme son pari : le bitcoin comme réserve de valeur ultime, et levier stratégique pour attirer le capital.