Le PDG de MicroStrategy et partisan du bitcoin, Michael Saylor, est convaincu que les avoirs en BTC de son entreprise feront plus que couvrir un appel de marge potentiel sur des prêts garantis en bitcoin.

Le géant américain de l’informatique décisionnelle et des logiciels a fait les gros titres en 2021 avec un certain nombre d’investissements majeurs dans le bitcoin. Saylor a été l’un des instigateurs de la décision de MicroStrategy de convertir sa trésorerie en avoirs en bitcoins.

Les marchés mondiaux ont subi des pertes importantes début mai et l’action de Microstrategy n’a pas été épargnée. MSTR a vu sa valeur chuter de 24 % et la valeur du bitcoin s’est également considérablement effondrée, tout comme les marchés de cryptomonnaies au sens large.

Il y a de quoi s’inquiéter, car la filiale de la société, MacroStrategy, a contracté un prêt de 205 millions de dollars auprès de la Silvergate Bank en mars 2022, une partie des bitcoins de MicroStrategy ayant été utilisée comme garantie de la dette. MicroStrategy a ensuite utilisé les fonds pour poursuivre la stratégie d’acquisition de BTC de l’entreprise.

Si le prix du BTC tombe trop bas, cela déclencherait un appel de marge sur le prêt Silvergate en raison de la chute de la valeur de l’actif garanti. Cette question a été au centre de la conférence téléphonique sur les résultats de la société en mai, le directeur financier de la société, Phone Le, ayant confirmé que la société devrait vendre des bitcoins si le prix du BTC tombait en dessous de 21 000 dollars.

MicroStrategy a un prêt à terme de 205 M$ et doit maintenir 410 M$ en garantie. $MSTR dispose de 115 109 BTC qu’elle peut mettre en gage. Si le prix des #BTC tombe en dessous de 3 562 $, l’entreprise pourrait déposer d’autres garanties. Voir les diapositives 11-12 de la présentation du T1 2022. #HODLhttps://t. co/9WHsIB6Usx — Michael Saylor⚡️ (@saylor) 10 mai 2022

Le 10 mai, M. Saylor s’est rendu sur Twitter pour rassurer les investisseurs sur la capacité de la société à couvrir ses dettes, le prêt de 205 millions de dollars de MacroStrategy nécessitant 410 millions de dollars de garanties. Avec 115 109 BTC comme garantie supplémentaire disponible pour servir le prêt, Saylor a noté que la valeur du bitcoin devrait tomber en dessous de 3 562 $ pour que la société soit à court de BTC pour couvrir le prêt.

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En août 2021, l’entreprise a fait des vagues en raison de sa décision d’allouer une part importante de son capital à la détention de bitcoins. Son investissement initial de 250 millions de dollars a été effectué après qu’elle ait rempli ses obligations envers les actionnaires, donnant à la société 21 454 BTC pour ses avoirs de trésorerie.

À l’époque, M. Saylor a indiqué que l’investissement était motivé par la conviction de la société que le bitcoin est « une réserve de valeur fiable et un actif d’investissement attrayant avec un potentiel d’appréciation à long terme supérieur à celui des liquidités ».

M. Saylor a peut-être insisté davantage sur le fait que le bitcoin était un investissement supérieur à la détention de monnaie fiduciaire et que la société avait fait du bitcoin son principal actif dans sa stratégie de constitution de réserves de trésorerie.

MicroStrategy a fait une autre acquisition importante de bitcoins en septembre 2020, ajoutant 16 796 bitcoins supplémentaires pour un prix d’achat global de 175 millions de dollars. La société a continué d'acquérir des BTC à partir de là, ce qui a même vu CitiBank prendre la décision de rétrograder l’action de MicroStrategy de « neutre » à « à vendre » en raison de sa décision de faire de Bitcoin son principal actif de réserve de trésorerie.