Metaplanet, une entreprise spécialisée dans la détention de bitcoin (BTC) en trésorerie, pourrait bénéficier d’un avantage financier par rapport à d’autres sociétés similaires, en raison de la faiblesse structurelle du yen japonais (JPY). C’est l’analyse d’Adam Livingston, analyste Bitcoin et investisseur dans des sociétés de trésorerie crypto.
Selon Adam Livingston, le ratio dette publique / produit intérieur brut du Japon atteint environ 250 %. Ce niveau d’endettement élevé continue d’affaiblir le yen. Pour combler ses déficits, le pays doit créer de la monnaie chaque année, ce qui alourdit encore la dette et érode progressivement la valeur de la devise japonaise.
Exprimé en dollars américains, le bitcoin a progressé d’environ 1 159 % depuis 2020. Sur la même période, sa hausse atteint toutefois 1 704 % lorsqu’il est mesuré face au yen japonais, souligne l’analyste.
Un yen plus faible signifie que les dettes de Metaplanet sont libellées dans une monnaie fiduciaire plus fragile que le dollar. Cela permet à l’entreprise d’accéder à des financements à moindre coût « par unité de monnaie dépensée », explique Adam Livingston. Il précise :
« Chaque coupon versé par Metaplanet l’est dans une devise qui perd de la valeur à la fois face au BTC et au dollar. Le coût réel de ce coupon de 4,9 %, exprimé en bitcoin, ne cesse donc de diminuer. Strategy, de son côté, verse un coupon de 10 % en dollars, une monnaie plus forte, ce qui ralentit l’érosion réelle de sa dette. »
Cette analyse intervient dans un contexte de repli généralisé des crypto treasury companies. Certaines ont perdu plus de 90 % de leur valeur depuis leurs sommets, alors que les marchés crypto peinent à retrouver une dynamique haussière et à inscrire de nouveaux records après le krach historique d’octobre.
Metaplanet devient la quatrième plus grande trésorerie Bitcoin malgré la baisse du secteur
Au moment de la rédaction, Metaplanet détient 35 102 BTC en réserve. Cela en fait la quatrième plus grande entreprise de trésorerie Bitcoin au monde en volume de BTC, selon les données de BitcoinTreasuries.
La dernière acquisition de bitcoin par l’entreprise remonte à mardi, avec l’achat de 4 279 BTC pour un montant estimé à 451 millions de dollars.
Malgré cette accumulation massive de BTC, le cours de l’action Metaplanet a reculé dans le sillage de l’ensemble du secteur des crypto treasury companies. Une tendance également observée chez Strategy — le plus important acteur du segment — mais aussi chez BitMine, Nakamoto et d’autres.
