Le bitcoin (BTC) entame une nouvelle semaine dans une fourchette qui frustre les traders et laisse peu de place à l'imagination - que va-t-il se passer ensuite ?
Après une activité précieuse au cours du week-end, la plus grande cryptomonnaie continue de manquer de direction, et même les déclencheurs macroéconomiques n'ont pas réussi à modifier le statu quo.
À environ 10 % sous la barre des 30 000 $, la paire BTC/USD fait du surplace - et malgré les appels à une nouvelle correction, les participants au marché ont affaire à une minuscule fourchette de négociation active.
La liquidité est là pour être prise au-dessus et en dessous, mais jusqu'à présent, seule une ébauche de balayage de la liquidité s'est matérialisée.
Les jours à venir réservent quelques surprises macroéconomiques potentielles, mais il faudra un changement significatif dans les données pour briser un bitcoin obstiné selon les analystes.
Par ailleurs, les signaux on-chain sont également caractéristiques d'une période de consolidation après les gains rapides observés au 1er trimestre.
Cointlegraph jette un coup d'œil sur la situation du cours du BTC pour voir ce qui pourrait perturber la tendance, ou l'absence de tendance, cette semaine.
Où se trouve la liquidité ?
L'évolution du cours du bitcoin au comptant donne de plus en plus de maux de tête aux traders, non pas à cause de la volatilité, mais de l'absence de celle-ci.
Dans ce qui semble être une situation inhabituelle, la paire BTC/USD évolue dans une fourchette de quelques centaines de dollars seulement, et rien n'a pu changer l'ambiance.
Même les propos tenus la semaine dernière par Jerome Powell, président de la Réserve fédérale américaine, n'ont pas suffi à envoyer le bitcoin définitivement plus haut ou plus bas.
Les traders sont donc toujours plus nombreux à rester sur la touche en attendant des signaux.
« Si nous perdons les 26 600 $ et que nous clôturons sur une bougie de 4 heures, je chercherai à vendre à découvert. Les baissiers nous ont amenés au support, mais peuvent-ils maintenant nous conduire et clôturer en dessous ? », a résumé Crypto Tony à ses abonnés Twitter ce jour.
La petite fourchette située juste en dessous de 27 000 dollars est le refuge du bitcoin depuis le 13 mai. À l'extérieur, les liquidités longues et courtes attendent.
Selon les données de la plateforme de trading Decentrader, il suffirait d'un mouvement vers les 25 800 dollars pour déclencher une forme de cascade.
« Les baisses continuent d'être agressivement recherchées sur Binance, comme le montre le ratio Long/Short. », a révélé le site.
« D'habitude, nous voyons ce genre de mouvement de prix débusquer un grand nombre de ces traders alors que les prix s'effondrent. La liquidité en position longue commence à 25 800 $. »
D'autres ont lorgné sur les modèles historiques, Stockmoney Lizards établissant des comparaisons avec le comportement du bitcoin après le marché baissier de 2015.
#Bitcoin
— Stockmoney Lizards (@StockmoneyL) May 22, 2023
post bear market similarities pic.twitter.com/vWseKsPlki
« Cette année est l'année ennuyeuse. », a poursuivi Michaël van de Poppe, fondateur et PDG de la société de trading Eight, dans une partie de ses propres réflexions sur le bitcoin en 2023.
« Pas de hausse des prix, pas de croissance fondamentale, alors que les préparatifs pour le prochain cycle haussier se font au cours de cette année. »
L'analyse à court terme au cours du week-end a mis en évidence les 27 200 $ comme un niveau à franchir pour que l'élan soutenu revienne.
Classic choppy pattern on #Bitcoin.
— Michaël van de Poppe (@CryptoMichNL) May 21, 2023
Rejects at $27,200 and consolidates, as CME gap is also around $26,900.#Bitcoin needs to break and flip $27,200 if we want to see any sustained momentum.
Beneath us, at around $26,000-26,500 -> 200-Week MA. pic.twitter.com/4rvuHLyjxe
Comme le rapporte Cointelegraph, certains pensent toujours que le cours actuel est un prélude à une correction plus profonde vers 24 000 dollars.
Cependant, en termes de volatilité, le bitcoin a atteint son niveau le plus bas depuis le début de l'année, comme le montrent les données de CoinGlass.
Les données PCE constituent le point fort de la semaine sur le plan macroéconomique
Les déclencheurs macroéconomiques devraient s'intensifier quelque peu cette semaine, car le 26 mai, une série de données économiques seront publiées, notamment l'indice des dépenses de consommation personnelle (PCE).
Il s'agit d'un élément clé pour la Fed en ce qui concerne la politique des taux d'intérêt, et ses lectures peuvent modifier les attentes du marché en matière de changements de taux en un instant.
Cela a été le cas lors du discours de M. Powell la semaine dernière, les probabilités d'une pause dans la hausse des taux étant passées de 60 % à 80 %.
Au 22 mai, ces probabilités restent élevées, à environ 86 %, selon l'outil FedWatch du CME Group, la prochaine décision de politique monétaire n'étant pas attendue avant trois semaines.
La disparité entre les attentes du marché et le langage conservateur de la Fed reste donc un phénomène clé, que M. Powell a lui-même abordé la semaine dernière.
Ce phénomène, a-t-il déclaré, « semble simplement refléter une prévision différente, dans laquelle l'inflation diminue beaucoup plus rapidement », ajoutant qu'il n'y avait aucune garantie à cet égard.
« Alors que nous ne disposons pas encore d'un rapport sur l'inflation PCE pour avril, une autre mesure de l'inflation, la composante de base de l'indice des prix à la consommation (IPC), n'a guère progressé en avril », a déclaré Philip Jefferson, membre du conseil d'administration, lors du Forum international de l'assurance 2023 à Washington, D.C., le 18 mai, sur un ton également peu enclin au risque.
Par ailleurs, le 24 mai sera publié le compte rendu de la réunion du Federal Open Market Committee (FOMC) de ce mois, au cours de laquelle la dernière hausse de taux a été décidée. Les marchés examineront attentivement les termes exacts employés par les membres de la Fed lors de cette réunion.
Un autre débat concerne la débâcle du plafond de la dette américaine, les négociations étant restées dans l'impasse la semaine dernière.
Les profits à court terme des détenteurs de BTC tendent vers la réinitialisation
C'est l'heure de la consolidation pour l'offre de BTC, les données on-chain montrant un manque de mouvement par rapport aux derniers mois.
Selon les chiffres, de la société d'analyse on-chain Glassnode, la partie de l'offre active pour la dernière fois au cours des trois à six derniers mois est maintenant à son plus bas niveau depuis trois mois.
Cela correspond à la période allant de décembre 2022 à février 2023, ce qui suggère que les investisseurs sont restés les bras croisés pendant que le marché baissier de l'année dernière s'éteignait pour produire le début des 70 % de gains du bitcoin au premier trimestre.
En revanche, l'offre active pour la dernière fois il y a un à trois mois est maintenant à son plus haut niveau depuis trois mois, et couvre la partie du mouvement des prix qui comprend les sommets locaux de 31 000 dollars d'avril.
Dans le même temps, les effets de la baisse subséquente peuvent être observés dans les bénéfices non réalisés des hodlers, qui ont atteint leur niveau le plus bas depuis un mois.
Ce dernier chiffre pourrait toutefois empêcher une remise à zéro des attentes des spéculateurs sur le bitcoin, classés comme détenteurs à court terme (STH) dont les positions datent de trois mois ou moins. Avec la dérive à la baisse, la paire BTC/USD se rapproche lentement de son coût de base moyen actuel.
Plus tôt en mai, Glassnode a fait remarquer qu'une telle « réinitialisation » de la rentabilité tend à offrir un soutien significatif au prix.
La recherche sur la métrique de la valeur marchande des STH par rapport à la valeur réalisée (MVRV), alors à 1,15, a néanmoins averti qu'une réinitialisation pourrait nécessiter un plongeon en dessous de 25 000 $.
« Si une correction plus profonde du marché devait se produire, un prix de 24 400 dollars ramènerait le rapport STH-MVRV à une valeur d'équilibre de 1,0, qui s'est avérée être un point de soutien dans les marchés à la hausse. », peut-on lire dans le rapport.
Le ratio STH-MVRV était de 1,047 au 21 mai, la dernière date pour laquelle des données sont actuellement disponibles.
L'influence des baleines sur le prix du BTC « s'atténue »
Sondant la correction de mai, la plateforme d'analyse on-chain CryptoQuant a tiré quelques conclusions spécifiques sur les forces qui animent les marchés.
Dans l'une de ses mises à jour rapides du marché du 17 mai, les chercheurs ont signalé les prises de bénéfices et l'activité des baleines comme des phénomènes clés relatifs aux récents mouvements de prix du BTC.
« La dernière chute du cours du bitcoin a été provoquée par les détenteurs de titres à long terme (LTH) qui ont capitalisé sur le ratio de profit le plus élevé de l'année, à savoir plus de 34 %. En outre, à plus grande échelle, tous les acteurs du marché ont réussi à réaliser des profits supérieurs à 7 % en moyenne. », a commenté le rapport sur les participants au marché dans leur ensemble.
En ce qui concerne les baleines, CryptoQuant a lu la métrique Exchange Whale Ratio, qui suit le ratio en termes de volume des dix premières transactions d'afflux sur les exchanges par rapport au total.
« Ce ralentissement est également influencé par le fait que les baleines prennent l'initiative de déposer des bitcoins sur les exchanges, comme le montre l'augmentation du ratio des baleines sur les exchanges au début du mois de mai. Il ne fait aucun doute que les transactions de bitcoins effectuées par ces baleines ont atteint des niveaux assez élevés, avec des transferts impliquant plus de 40 % des BTC. », poursuit le rapport.
En termes de soutien, l'étude reconnaît néanmoins que l'impact global des baleines sur le marché « s'atténue » au fil du temps.
Les STH, d'autre part, ont été responsables de la protection des 26 500 $, qui ont ensuite servi de soutien au cours du week-end.
« Les investisseurs qui détiennent des bitcoins depuis 1 à 3 mois montrent un niveau de soutien significatif dans leur base de coûts (26 500 $), ce qui indique qu'il s'agissait d'un point clé lors de la récente correction des prix. », a ajouté le rapport.
La peur du marché des cryptomonnaies en hausse
Loin des données on-chain, les signaux sociaux suggèrent de même que le participant moyen au marché des cryptomonnaies commence à avoir peur.
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L'indice Crypto Fear & Greed a atteint son plus bas niveau en deux mois à la fin de la semaine dernière, se situant désormais sous le point médian de 50, et se distinguant nettement de sa composition lors des sommets de 31 000 $ du prix local du BTC en avril.
Les attentes semblent donc être orientées vers une détérioration des conditions pour les marchés, et bien que globalement « neutre », l'indice Fear & Greed n'est pas la seule source montrant la morosité des traders.
« Le bitcoin ayant atteint à nouveau le niveau de 26 000 $, les traders s'inquiètent davantage de voir les prix retomber dans la fourchette de 20 000 à 25 000 $. », a ajouté le cabinet d'études Santiment le 19 mai.
« La position sociale dominante du $BTC a de nouveau bondi, ce qui est généralement un signe de peur. Les signaux de peur augmentent la probabilité d'un rebond. »
Cet article ne contient pas de conseils ou de recommandations en matière d'investissement. Tout investissement ou opération de trading comporte des risques et les lecteurs doivent effectuer leurs propres recherches avant de prendre une décision.