Le montant et l’ampleur des liquidations sur le marché des cryptomonnaies pourraient être bien pires que ce que suggèrent les données des principaux exchanges, d’après un chercheur.
Le 29 août, Vetle Lunde, analyste principal chez K33 Research, a rapporté que des exchanges de cryptomonnaies majeurs tels que Binance, Bybit et OKX avaient considérablement modifié leur rapport de données sur les liquidations depuis 2021.
Ces modifications ont conduit les exchanges à enregistrer une liquidation par seconde au lieu de rapporter toutes les liquidations.
« Les données de liquidation des exchanges sont fausses et représentent une sous-estimation massive des volumes réels de liquidation sur le marché », a-t-il déclaré, ajoutant :
« Les données de liquidation ont été massivement sous-évaluées au cours des 3 dernières années.»
Si cela est vrai, cela signifierait que les traders de crypto pourraient avoir travaillé avec une vision floue du marché.
Les données de liquidation sont généralement utilisées comme « moyen d'évaluer l'appétit pour le risque » et de mieux comprendre les ratios de levier sur les exchanges.
Le chercheur note que l'open interest, une mesure de la valeur des dérivés crypto non expirés, ne corrèle pas toujours avec les données de liquidation, comme le montre le graphique ci-dessous.
Évolution de l'open interest par rapport aux liquidations Source: K33 Research
De plus, les données de liquidation pourraient également être utilisées pour mieux comprendre l'impact de la volatilité soudaine et pour savoir si le levier a été complètement purgé lors d'événements de liquidation majeurs, comme le Crypto Black Monday du 5 août, lorsque le prix du bitcoin est brièvement tombé sous les 50 000 $.
Le chercheur a émis l'hypothèse que les exchanges pourraient limiter les données pour des raisons de relations publiques ou pour maintenir un avantage informationnel à leur propre profit :
« Certains exchanges ont même des intérêts dans des sociétés d'investissement qui pourraient trader sur des informations que le reste du marché n'a pas. »
Il a notamment déclaré que surveiller les changements dans l'open interest pourrait aider à évaluer les purges de levier, car cela permet de comparer les événements de levier passés aux événements actuels, « mais cela ne tient pas compte des traders ouvrant de nouvelles positions en plein chaos ».
« Pour l'instant, les données de liquidation sont principalement des distractions erronées et non exploitables. »
Cointelegraph a contacté les exchanges mentionnés dans la recherche, mais n'a pas reçu de commentaires au moment de la publication. Cet article sera mis à jour s'ils répondent.
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Au moment de la rédaction, la plateforme d'analyse de données de dérivés crypto Coinglass rapporte que 56 958 traders ont été liquidés au cours des dernières 24 heures, avec des liquidations totales de 156,7 millions de dollars, dont 83 % étaient des positions longues.
Cependant, ces informations proviennent également des flux de données des principaux exchanges.