Alors que les exchanges décentralisés (DEX) dominent historiquement la finance décentralisée (DeFi), un changement discret mais profond est en cours. Les actifs réels tokenisés (RWA) viennent de dépasser les DEX en termes de valeur totale bloquée. Ce basculement ouvre un nouveau chapitre pour la DeFi, où l’intégration d’actifs du monde réel devient une force motrice majeure.
Les RWA s’imposent comme pilier majeur de la DeFi
Selon les données fournies par DefiLlama et rapportées par Cointelegraph, la catégorie des RWA affiche désormais 17 milliards de dollars en valeur totale bloquée (TVL), contre environ 12 milliards fin 2024. Ce chiffre positionne les actifs réels comme le cinquième segment DeFi le plus important, dépassant les DEX qui faisaient jusqu’alors figure de référence.
La progression est d’autant plus notable qu’au début de l’année, les protocoles RWA n’apparaissaient même pas dans le top 10 des projets DeFi classés par TVL. Une montée rapide qui traduit une adoption croissante de solutions onchain adossées à des actifs tangibles, comme les obligations d’État américaines, les crédits privés ou encore les matières premières.
La nature de ces actifs, plus stables et souvent générateurs de rendement, séduit de plus en plus d’acteurs cherchant à combiner les avantages de la blockchain avec la solidité des instruments financiers traditionnels. Cela suggère une transformation structurelle de la DeFi, qui ne se limite plus à la spéculation intra-crypto mais s’ouvre à des usages financiers ancrés dans l’économie réelle.
Une adoption accélérée par les investisseurs institutionnels
Cette dynamique s’explique en partie par la participation active de grands investisseurs institutionnels et fintechs spécialisées qui voient dans les RWA un vecteur de croissance durable. L’écosystème Ethereum, en particulier, s’impose comme la plateforme privilégiée pour héberger ces actifs tokenisés grâce à son infrastructure robuste et sa compatibilité avec les standards d’émission.
Cette évolution répond aussi à un besoin, celui de produits décentralisés à rendement intégré, moins exposés à la volatilité propre aux crypto-actifs natifs. En tokenisant des bons du Trésor ou des produits structurés traditionnels, les protocoles RWA offrent une exposition plus « conservatrice », attirant ainsi une nouvelle base d’utilisateurs, parfois issue directement de la finance conventionnelle.
Plusieurs protocoles spécialisés dans les RWA profitent de cet engouement, qu’ils soient orientés vers le crédit privé, la tokenisation de dettes souveraines ou la mise à disposition de produits de type « money market » intégrés à la blockchain. Cette montée en puissance reflète une maturation du marché DeFi, qui ne se contente plus de reproduire les modèles bancaires, mais commence à les intégrer et à les transformer via la technologie blockchain.
