Depuis sa création, Uniswap a révolutionné les échanges décentralisés en proposant un protocole ouvert, géré par sa communauté et dépourvu de frais de fonctionnement directs pour le protocole lui-même. Pourtant, un mécanisme intégré au code depuis ses débuts restait inexploité : le fee switch. Ce dispositif permet au protocole de percevoir une part des frais de transaction, jusque-là intégralement reversés aux fournisseurs de liquidité. Aujourd’hui, ce mécanisme s’apprête à être activé. Une proposition soumise à la gouvernance du protocole a reçu un soutien massif, marquant un tournant stratégique dans l’architecture économique d’Uniswap.
La communauté valide une évolution stratégique d’Uniswap
La proposition intitulée UNIfication a recueilli un large soutien avec plus de 62 millions de votes exprimés. Le seuil des 40 millions de votes favorables a été franchi, validant ainsi l’activation du mécanisme. Le vote s’achève le 25 décembre et sera suivi d’un timelock de deux jours.
Concrètement, cette activation permettra à Uniswap de collecter une part des frais générés par les échanges sur les versions v2 et v3 du protocole, déployées sur le réseau principal Ethereum. Jusque-là, ces frais étaient intégralement reversés aux fournisseurs de liquidité (LPs). Désormais, une fraction sera redirigée vers la trésorerie du protocole. Une période de timelock de deux jours est prévue après la fin du vote, avant que les paramètres soient appliqués en production.
La gouvernance joue ici un rôle central. Cette décision n’émane ni d’un fondateur ni d’un organe exécutif, mais de la volonté exprimée par les détenteurs du token UNI. Avec cette activation, Uniswap démontre la maturité de son modèle décentralisé et la capacité de sa DAO à piloter des évolutions structurelles.
Des incitations redéfinies pour les acteurs du protocole
L’activation du fee switch ne se limite pas à une simple redirection de flux économiques. Elle s’accompagne d’une stratégie plus globale. D’abord, une partie des revenus générés par le protocole sera utilisée pour brûler jusqu’à 100 millions de tokens UNI. Ce mécanisme de réduction de l’offre vise à soutenir la valeur du token en circulation, en jouant sur le principe de rareté.
Ensuite, Uniswap introduira un système d’enchères de réduction des frais, connu sous le nom de Protocol Fee Discount Auctions. Ce dispositif permettra aux LPs de bénéficier de remises sur les frais du protocole en participant à des enchères, augmentant ainsi leur retour potentiel et renforçant leur fidélisation.
Ce double mouvement — redistribution partielle des frais et incitation renforcée pour les LPs — redéfinit les équilibres économiques du protocole. Il ne s’agit pas d’une simple extraction de valeur, mais d’un réagencement des flux pour favoriser la durabilité et l’attractivité du modèle.
Depuis le lancement du vote, le token UNI a connu une hausse de près de 25 %. Ce regain d’intérêt traduit la perception positive du marché face à cette réforme, interprétée comme une nouvelle ère pour la gouvernance, la valorisation et la compétitivité du protocole.
