Alors que le bitcoin (BTC) franchit à nouveau les 86 000 $, certains analystes s’interrogent : cette hausse est-elle vraiment le signe d’un regain de vigueur ou un mirage provoqué par un dollar en surchauffe ? Cette question anime aujourd’hui les débats, au croisement de l’analyse technique, des dynamiques macroéconomiques et des projections sur la politique monétaire américaine. En effet, derrière la remontée du BTC se cache une actualité bien plus nuancée : celle d’un marché tiraillé entre espoirs de baisse de taux, dollar fort, et divergence d’opinions au sein de la Réserve fédérale. Décryptage.

Rebond du bitcoin : retour en zone de confort ou simple réaction technique ?

Le bitcoin a récupéré plus de 5 000 $ depuis sa chute brutale à 80 600 $ vendredi dernier, touchant brièvement ce qui constitue son plus bas niveau depuis avril. Ce rebond l’a ramené au-dessus des 86 000 $, une zone que beaucoup jugent comme un seuil psychologique majeur. Ce mouvement s’est produit alors que les marchés digéraient un rapport NFP bien plus solide que prévu, avec 119 000 nouveaux emplois créés, contre 53 000 attendus. Cette surprise macroéconomique a renforcé l’indice du dollar (DXY), qui s’est maintenu au-dessus de 100, un niveau qu’il n’avait plus atteint depuis six mois.

Ce contexte macro a provoqué une réaction en chaîne sur les marchés crypto, d’autant plus que certains responsables de la Fed ont émis des signaux contradictoires. Si John Williams, président de la Fed de New York, a estimé que « le principal risque vient désormais du marché du travail, plus que de l’inflation », Susan Collins, sa collègue de Boston, a déclaré qu’elle restait encore indécise. En dépit de ce flou, les marchés tablent actuellement à près de 79 % sur une baisse de 0,25 % des taux en décembre, selon le CME Group, un bond significatif par rapport aux 44 % enregistrés une semaine plus tôt.

Une hausse illusoire ? Le piège du ratio BTC/Or et les signaux faibles

Mais cette hausse du bitcoin pourrait bien n’être qu’un trompe-l’œil, selon certains analystes. Pour Tony Severino, expert en analyse technique, le récent sommet du bitcoin pourrait s’inscrire dans une configuration de type B-wave, autrement dit une fausse vague de reprise, « amplifiée par un dollar affaibli, plutôt que motivée par une force intrinsèque du marché crypto ». Il fonde son analyse sur l’évolution du ratio BTC/Or, qu’il considère comme un indicateur avancé de la solidité réelle du mouvement.

D’après son modèle basé sur l’analyse cyclique d’Elliott, le ratio BTC/Or aurait atteint un pic structurel en mars 2025, suivi d’une phase de correction qui pourrait durer jusqu’à janvier 2026. Cela coïnciderait avec les projections autour du prochain halving. Pour Severino, cette divergence entre les gains affichés en USD et la sous-performance relative face à l’or pourrait signaler une fragilité plus profonde.

Cette lecture appelle à la prudence : tant que l’incertitude persiste autour de la Fed et que les facteurs techniques donnent des signaux mitigés, la volatilité pourrait rester élevée. En d’autres termes, si la dynamique haussière actuelle du bitcoin offre un répit, elle ne garantit en rien un retour durable à la tendance haussière de long terme. Les prochaines semaines, notamment les prises de parole de la Fed et les nouvelles données macro, seront décisives pour confirmer, ou infirmer, la robustesse du rebond actuel.