L’ascension du bitcoin (BTC) vers les 97 000 $ aurait pu, dans un autre contexte, déclencher un vent d’euphorie généralisé. Mais derrière cette envolée spectaculaire se cache une réalité plus complexe, faite d’incertitudes macroéconomiques, de tensions géopolitiques et d’un marché des dérivés qui reste largement sceptique. Cette actualité illustre un paradoxe : des afflux massifs dans les ETF Bitcoin coexistent avec une méfiance persistante des professionnels.
Un rallye alimenté par les ETF Bitcoin, mais sans confirmation des pros
Le bitcoin a enregistré une hausse de 5,5 % mercredi, atteignant les 97 000 $, un sommet depuis plus de 60 jours. Cette poussée s’explique en grande partie par l’entrée de 840 millions de dollars dans les ETF Bitcoin sur les deux journées de lundi et mardi. Toutefois, ce mouvement s’est fait à contre-courant de la tendance des marchés traditionnels, notamment le Nasdaq, qui reste bloqué sous les 26 000 points. Malgré l’excitation apparente, le bitcoin évolue encore 23 % en dessous de son ATH à 126 219 $, tandis que les métaux précieux, eux, enregistrent des records historiques en 2026.
Cependant, les professionnels ne semblent pas suivre cette dynamique haussière. Le delta skew des options BTC à 30 jours reste inchangé à +4 %, indiquant une prime toujours accordée aux options de vente. Ce niveau stable depuis une semaine souligne une perception de risque constante, malgré le franchissement des 96 000 $. Habituellement, un skew négatif reflèterait un regain d’optimisme, ce qui est loin d’être le cas ici.
Tensions géopolitiques et repli sur les actifs refuges
Outre les signaux mitigés du marché dérivé, c’est le climat géopolitique mondial qui pèse sur l’appétit pour le risque. Les protestations en Iran ont conduit Donald Trump à menacer de tarifs supplémentaires de 25 % sur les pays commerçant avec Téhéran, ce qui pourrait tendre les relations avec la Chine et l’Inde. Parallèlement, le président américain a réitéré son souhait de prendre le contrôle du Groenland, provoquant une vive réaction en Europe, avec une offre d’aide militaire de l’Allemagne au Danemark en cas d’escalade.
Ce contexte a conduit les investisseurs à se réfugier vers des actifs sûrs. Le rendement des bons du Trésor US à deux ans est tombé à 3,51 %, un signe clair d’un repli vers les obligations malgré une inflation annuelle à 2,7 %. Dans le même temps, le Nasdaq chute de 1,6 % et certains géants technologiques comme Oracle sont dans la tourmente. Enfin, Warren Buffett lui-même semble prudent, avec une trésorerie record de 381,7 milliards de dollars chez Berkshire Hathaway.
Dans ce contexte, les analystes restent réservés : le marché des produits dérivés ne valide pas encore une cassure définitive du marché baissier, et l’objectif des 105 000 $ paraît hors d’atteinte pour le bitcoin. Le regard des investisseurs reste donc braqué sur les tensions géopolitiques et sur les prochaines décisions de la Fed, dans un environnement économique toujours aussi instable.
