L’action de Coinbase Global Inc. (COIN) a bondi vendredi après que JPMorgan Chase a relevé sa recommandation sur le titre, soulignant de nouvelles opportunités de monétisation liées au réseau Base et à la stratégie de rémunération de l’USDC.
Les analystes de la banque ont relevé leur note de « Neutre » à « Surpondérer » et ont augmenté leur objectif de cours à 404 dollars par action, ce qui représente un potentiel de hausse d’environ 15 % par rapport aux niveaux actuels.
Selon JPMorgan, Coinbase mise davantage sur sa blockchain Base — une solution de couche 2 — et cherche à mieux capter la valeur générée par la croissance de la plateforme.
La banque estime que le lancement d’un token Base pourrait représenter une opportunité de marché comprise entre 12 et 34 milliards de dollars, avec une part retenue par Coinbase pouvant atteindre 4 à 12 milliards de dollars. Les analystes précisent que la distribution de ce jeton privilégierait probablement les développeurs, les validateurs et la communauté Base.
Le rapport mentionne également un potentiel d’expansion des marges grâce aux changements envisagés dans le programme de récompenses USDC de Coinbase.
Selon JPMorgan, la plateforme pourrait réduire les taux d’intérêt offerts à la majorité des utilisateurs, tout en les réservant principalement aux abonnés du service Coinbase One. Une telle stratégie pourrait ajouter environ 374 millions de dollars de bénéfice annuel, sur la base des rendements et taux d’intérêt actuels de l’USDC.
À la suite de cette révision, le titre COIN a grimpé de plus de 9 % vendredi, atteignant environ 353 dollars. Depuis le début de l’année, l’action affiche une progression d’environ 42 %, portant la capitalisation boursière de Coinbase à près de 90,6 milliards de dollars.
Les résultats de Coinbase dans le viseur
Coinbase doit publier ses résultats du troisième trimestre le 30 octobre.
Selon Zacks Investment Research, les analystes s’attendent à un bénéfice de 1,06 dollar par action, soit une hausse de 71 % sur un an, pour un chiffre d’affaires de 1,74 milliard de dollars, en progression de 44,1 % par rapport à la même période l’an dernier.
Ce rapport à venir intervient après un deuxième trimestre mitigé, durant lequel Coinbase avait manqué les prévisions de bénéfices, tout en réalisant plusieurs avancées opérationnelles — notamment la hausse des soldes en stablecoins et une augmentation des revenus associés.
L’entreprise met de plus en plus l’accent sur son segment “Abonnements et services”, qui devrait générer entre 665 et 745 millions de dollars au troisième trimestre.
Parmi les faits marquants du trimestre, Coinbase a salué l’adoption du “GENIUS Act”, une loi qui établit un cadre réglementaire clair pour l’usage des stablecoins aux États-Unis. La société a également souligné l’adoption par la Chambre des représentants d’un projet de loi plus large sur la structure du marché, considéré comme une étape vers une réglementation plus claire du secteur crypto.