JPMorgan Chase et les consultants Oliver Wyman se sont penchés sur le recours à la technologie blockchain dans la banque commerciale dans un rapport publié le 9 février. Les stablecoins et les monnaies numériques des banques centrales (CBDC) sont dominantes dans la sphère jusqu'à présent, mais les auteurs soulignent les avantages offerts par les tokens de dépôt en termes de stabilité et de fiabilité.

Les tokens de dépôt sont émis sur une blockchain par une institution de dépôt pour représenter une créance de dépôt. Cela contraste avec les stablecoins, généralement émis par une entité privée non bancaire, et les CBDC. Cette différence au niveau de l'émetteur est un avantage clé :

« Étant donné que les tokens de dépôt sont de la monnaie de banque commerciale incarnée dans une nouvelle forme technique, ils s'insèrent confortablement dans l'écosystème bancaire, soumis à la réglementation et à la supervision applicables aux banques commerciales aujourd'hui. »

Les auteurs du rapport soulignent que la réglementation contribue à la confiance, réduit le risque de ruée sur les tokens de dépôt et assure la fiabilité.

Les stablecoins se comparent mal à cet égard en raison de l'absence de normes pour les réserves et du manque de clarté autour des droits de rachat. En outre, il existe un risque de contagion en cas de ruée sur un stablecoin, alors qu'on pourrait s'attendre à ce que les monnaies de dépôt, en tant qu'« extensions des dépôts traditionnels », résistent à ce stress :

« L'analyse historique des dépôts traditionnels montre que les dépôts ont constitué une source de financement stable et fiable pour les banques commerciales tout au long des cycles économiques. »

La forme électronique des tokens de dépôt offre des avantages par rapport à l'argent liquide, comme la programmabilité et le règlement atomique (simultané) qui peuvent « accélérer les transactions et automatiser les opérations de paiement sophistiquées », affirme le rapport.

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Bien que la technologie des tokens de dépôt soit relativement peu développée, le rapport affirme qu'elle peut encore informer la technologie naissante des CBDC et servir de « pont naturel pour l'intégration des CBDC dans le système bancaire ».

JPMorgan Chase a introduit sa plateforme blockchain Onyx ainsi que son JPM Coin interne en 2020. Elle a testé de nombreuses utilisations de la technologie, notamment le règlement des garanties, les opérations de mise en pension et les transactions transfrontalières.

1/3 Embrasser, étendre, éteindre ? @OliverWyman & @jpmorgan les ont rebaptisés « tokens » de dépôt (https://t.co/XDrHXxLrbq)...- Christian Catalini (@ccatalini) 10 février 2023