Dans une note de 51 pages publiée le 7 octobre, la Reserve Bank of India (RBI) a présenté les caractéristiques proposées et le raisonnement qui sous-tend sa monnaie numérique de banque centrale (CBDC) en cours de développement.
La banque centrale du pays cherche à mieux faire connaître les CBDC, que développent un certain nombre de banques centrales dans le monde, et à définir de façon claire les objectifs et les choix ainsi que les éléments positifs et négatifs potentiels de l'introduction d'une roupie numérique en Inde.
Le document résume les principales raisons qui justifient la création d'une CBDC indienne, en soulignant que la confiance, la sécurité, la liquidité ainsi que la finalité et l'intégrité du règlement sont des composantes essentielles d'une monnaie numérique souveraine.
L'une des principales raisons qui motivent l'émission d'une CBDC en Inde est la réduction des coûts opérationnels liés à la gestion des liquidités dans le pays. La RBI parle également d'une meilleure inclusion financière et d'un système de paiement de plus en plus résilient, efficace et innovant.
L'amélioration des paiements et des règlements transfrontaliers est également mise en avant à travers la promesse d'une fonction hors ligne pour la CBDC, qui serait bénéfique dans les zones reculées et dans les zones sans approvisionnement stable en électricité ou accès au réseau mobile.
La RBI a longtemps eu du mal à accepter les blockchains publiques et les cryptomonnaies, et le document précise qu'elle continue de penser que les cryptomonnaies représentent un risque important pour les consommateurs indiens en raison de la volatilité du marché.
« Ces actifs numériques compromettent la stabilité financière et macroéconomique de l'Inde en raison de leurs conséquences négatives sur le secteur financier. »
La RBI a également souligné qu'elle craignait que la prolifération continue des cryptomonnaies ne diminue sa capacité à réguler la politique monétaire et le système monétaire, ce que la banque centrale considère comme une menace pour la stabilité financière en Inde.
Une CBDC en roupie numérique est supposée offrir les mêmes avantages que les cryptomonnaies publiques tout en « assurant la protection des consommateurs », en évitant ce qu'elle décrit comme des « conséquences sociales et économiques dommageables ».
La note souligne ensuite les différences entre une CBDC de détail et une CBDC de gros, et précise que la première servira le secteur public tandis que la seconde aura un accès restreint aux institutions financières. La RBI a laissé entendre que l'introduction des deux formes sur le marché indien pourrait être bénéfique.
La banque centrale indienne a évoqué la possibilité d'une émission et d'une gestion directe et indirecte. Dans le cas de l'émission directe, la RBI serait responsable de la gestion de l'ensemble du système, tandis que le modèle indirect impliquerait le recours à des intermédiaires tels que des banques et d'autres prestataires de services de paiement.
La RBI a également noté qu'une CBDC basée sur des tokens serait préférable pour le commerce de détail, étant donné son utilisation similaire à celle des monnaies physiques. L'émission de CBDC sur compte serait envisagée pour les utilisateurs de gros.
Le document a également examiné l'infrastructure potentielle qui sous-tendrait la roupie numérique, mettant en évidence les bases de données conventionnelles, contrôlées de manière centralisée, ou la technologie du grand registre distribué (la blockchain) comme les deux options proposées :
« Tout en figeant les choix de conception dans les étapes initiales, les considérations technologiques peuvent rester souples et ouvertes afin d'intégrer les besoins changeants en fonction de l'évolution des aspects technologiques des CBDC. »
La note aborde également le rôle de la monnaie physique dans l'anonymat, l'universalité et la finalité. Étant donné que les transactions numériques laisseraient une trace, le degré d'anonymat fourni est encore en cours d'évaluation, tandis que la RBI a suggéré qu'un anonymat raisonnable pour les transactions de faible valeur comme les espèces physiques pourrait être une « option souhaitable » pour une CBDC de détail.
Le processus de développement d'une roupie numérique va probablement exiger l'engagement des parties prenantes et une conception itérative afin de produire une CBDC qui convienne à un large spectre de cas d'utilisation. La banque centrale indienne a également souligné son intention de faire de la CBDC un complément aux formes actuelles de monnaie et de fournir aux utilisateurs des moyens de paiement numériques supplémentaires.