Points clés à retenir :
Le ratio AVIV du bitcoin reste sous ses niveaux historiques extrêmes, ce qui laisse envisager une hausse vers 330 000 $ avant que le sommet de cycle ne soit atteint.
Les réserves de BTC sur les marchés OTC chutent fortement en 2025, suggérant une accumulation stratégique par des acteurs comme Strategy, Metaplanet, BlackRock et d’autres.
Le bitcoin (BTC) a connu un mois instable, mais une nouvelle analyse laisse penser que l’actif pourrait encore gagner 300 % lors de ce cycle. Gert van Lagen, analyste technique, a publié sur X une analyse fondée sur l’AVIV Ratio, un indicateur qui compare la capitalisation active du bitcoin (fonds en mouvement) à sa capitalisation investie (valeur réalisée, hors récompenses des mineurs).
Historiquement, lorsque le ratio AVIV dépasse sa moyenne majorée de +3 écarts-types, cela coïncide souvent avec un sommet de cycle. C’était le cas en 2013 à 1 200 $, en 2017 à 20 000 $, et en 2021 à 69 000 $. Aujourd’hui, le ratio reste en dessous de ces pics historiques, laissant penser que le bitcoin pourrait atteindre au moins 330 000 $ avant que le seuil critique ne soit franchi.
Le ratio AVIV offre une perspective unique sur la dynamique du marché. Il reflète le niveau d’activité des investisseurs par rapport aux capitaux immobilisés. Un pic du ratio traduit une hausse des volumes de trading ou une prise de profits, ce qui précède souvent d’importants mouvements de prix. Van Lagen relie cela au caractère cyclique du bitcoin, notant qu’après les records historiques, le prix a toujours connu une hausse spectaculaire. Cependant, sa précision dans des conditions de marché variables reste à confirmer, et la volatilité est une inconnue de taille.
En parallèle, les données de CryptoQuant montrent une baisse notable des avoirs sur les plateformes de gré à gré (OTC) en 2025. Ceux-ci sont notamment passés de 166 500 à 137 400 BTC. Cette diminution indique que les gros investisseurs déplacent leurs avoirs hors des exchanges, ce qui peut réduire la pression vendeuse à court terme ou signaler une volonté de stockage sur le long terme.
Cette baisse des réserves OTC semble liée à une accumulation ciblée menée par de grands acteurs comme Strategy, qui multiplie les achats, ou encore Metaplanet, qui détient désormais 10 000 BTC. Ces mouvements s’ajoutent aux afflux constants vers les ETF bitcoin au comptant, dont la valeur nette dépasse désormais 128,18 milliards de dollars. De son côté, BlackRock détient plus de 70 milliards de dollars en BTC.
📊MARKET UPDATE: #BlackRock added another $250 million in #Bitcoin on June 17 — marking six straight days of buying, now totaling $1.4 billion.
— Cointelegraph Markets & Research (@CointelegraphMT) June 18, 2025
Its current $BTC holding is valued at over $70 billion. 🤯
(h/t: @arkham) pic.twitter.com/JmjNAu2kDY
📊 Mise à jour du marché : #BlackRock a encore ajouté 250 millions $ en #Bitcoin le 17 juin — ce qui fait six jours d’achats consécutifs, pour un total de 1,4 milliard $. Son portefeuille #BTC vaut désormais plus de 70 milliards $. 🤯 (h/t : @arkham) pic.twitter.com/JmjNAu2kDY — Cointelegraph Markets & Research (@CointelegraphMT) 18 juin 2025
Le modèle power law place l'objectif de prix du bitcoin entre 220 000 et 330 000 dollars
Dans le même esprit que Van Lagen, le chercheur Sminston With a lui aussi établi une projection de sommet de cycle pour le bitcoin. Son analyse repose sur une moyenne mobile simple sur 365 jours (SMA) couplée à un modèle power law (R² = 0,96), ce qui suggère que le BTC pourrait atteindre entre 220 000 $ et 330 000 $ sur ce cycle.
Avec un prix actuel autour de 104 000 $, le bitcoin aurait besoin d’une hausse de 100 % à 200 % pour atteindre ces objectifs. Cela correspond aux précédents pics où le prix a doublé ou triplé au-dessus de la tendance de long terme définie par le power law.
Le modèle de With contredit les hypothèses d’une baisse de la volatilité au fil du temps. Les cycles du bitcoin présentent toujours d’amples variations, comme le montrent les écarts persistants autour de la ligne de tendance. Même si ces prévisions sont encourageantes, le chercheur appelle à la prudence, car son étude repose sur seulement quatre cycles passés.
Par ailleurs, Cointelegraph a également rapporté que les 30 indicateurs de sommet de cycle suivis par CoinGlass suggèrent également que le Bitcoin pourrait atteindre 230 000 $, alors qu’aucun de ces indicateurs n’a encore sonné l’alarme malgré un prix à 112 000 $. Des métriques comme le Pi Cycle Top et le MVRV confirment que le bull market a encore de la marge avant d’atteindre son apogée, ce qui appuie la vision optimiste de With.
Cet article ne constitue pas un conseil en investissement. Toute décision d’achat ou de vente comporte des risques. Il est recommandé aux lecteurs de mener leurs propres recherches avant d’investir.