Le monde des cryptomonnaies est en ébullition : le bitcoin, après 18 mois de hausse constante de son hashrate, connaît une chute marquée. Cette rupture pourrait-elle signifier que les mineurs de Bitcoin (BTC) capitulent enfin ? Entre la chute du prix du bitcoin et les fluctuations du hashrate, les spéculations vont bon train. Pourtant, la baisse du hashrate ne semble pas être directement corrélée aux ventes massives de BTC par les mineurs. Plongée dans les méandres de la blockchain pour tenter d’y voir plus clair.
Hashrate en chute libre : Une capitulation des mineurs en vue ?
Après 18 mois de montée en flèche, le véritable hashrate du bitcoin est tombé à environ 600 exahashs par seconde (EH/s). Ce chiffre, crucial pour évaluer la difficulté de minage, semble marquer un tournant. Ki Young Ju, fondateur et PDG de CryptoQuant, a d'ailleurs déclaré dans un billet X du 13 juin :
« La tendance à la hausse de 18 mois du taux de hachage du bitcoin s'est interrompue, ce qui suggère que certains mineurs capitulent. »
Pourtant, les données indiquent que les mineurs ne vendent pas en masse leurs bitcoins.
En effet, selon CryptoQuant, les flux des mineurs de bitcoins vers les bourses de crypto-monnaies ont drastiquement diminué, passant d'un pic de 15 470 BTC le 21 mai à seulement 7 239 BTC le 13 juin. Cette baisse des flux vers les bourses, en parallèle à la chute du prix du bitcoin de 71 100 $ à 66 000 $, suggère que les mineurs préfèrent conserver leurs BTC plutôt que de les vendre. Malgré la baisse du hashrate, il semble donc que la vente des mineurs n’est pas la cause principale de la chute du prix du bitcoin.
La fin des ASIC obsolètes ou une réaction à la réduction de moitié ?
La chute du véritable hashrate de Bitcoin pourrait également être attribuée à un autre phénomène : la mise hors service des anciennes générations d’appareils de minage à puce ASIC, devenues obsolètes et non rentables depuis la quatrième division par deux du Bitcoin. Selon les données de Blockchain.com, le hashrate total de Bitcoin est tombé à 586 377 TH/s le 12 juin.
Ce déclin était pourtant prédit par un rapport de CoinShares datant du 19 avril, qui anticipe une augmentation du hashrate en 2025. Ce rapport mentionne : « Notre modèle prévoit que le taux de hachage atteindra 700 exahash d'ici 2025, bien qu'après la réduction de moitié, il pourrait chuter de 10 % lorsque les mineurs éteindront les ASIC non rentables. »
La rentabilité des opérations de minage dépend largement du coût de l'électricité payé par les entreprises. Les modèles ASIC comme le S19 XP et le M50S++, parmi les plus anciens, deviennent non rentables lorsque le coût de l'électricité dépasse 0,08 $ par kilowattheure.
« À partir de 0,08 $/kWh, les Pros et M50S+ ne seront plus rentables. Et à 0,06-0,07 $/kWh, les S19j Pro+, j Pros, et M30S++ seront en difficulté », soulignait Hashrate Index dans un article du 2 mai. Ainsi, il semble que la baisse du hashrate soit davantage liée à l’évolution des coûts et des technologies qu’à une capitulation généralisée des mineurs.
En conclusion, la chute du hashrate du bitcoin ne doit pas être interprétée trop rapidement comme une capitulation des mineurs. Les éléments à prendre en compte sont multiples, entre la modernisation des équipements et les fluctuations du prix de l’électricité. La véritable dynamique des marchés cryptographiques reste, pour l’heure, un mystère à décrypter.