Le 19 juillet, la société de gestion d'actifs crypto Grayscale a annoncé son intention de scinder une partie de son fonds bitcoin phare, Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), en un nouveau fonds négocié en bourse (ETF).
Le 31 juillet, Grayscale versera 10 % des bitcoins au comptant (BTC) détenus par GTBC dans son nouvel ETF, Grayscale Bitcoin Mini Trust (BTC). La société a déclaré que l'ETF est prêt à commencer à être négocié sur le New York Stock Exchange (NYSE) Arca, dans l'attente de l'approbation finale des autorités de réglementation.
Les actionnaires actuels de GBTC recevront des parts du Mini Trust en proportion directe des parts qu'ils détiennent dans GBTC. À la suite de la scission, les détenteurs de GBTC détiendront la même quantité de BTC au comptant qu'auparavant, mais dans deux fonds différents.
« Du point de vue de la valeur — supposons qu'une personne théorique possède 1 000 $ dans ETHE ou GBTC. Après les spin-offs, cela devrait essentiellement se traduire par 900 $ dans le fonds initial et 100 $ dans les nouveaux mini ETFs », a déclaré James Seyffart, analyste ETF chez Bloomberg, dans une publication sur la plateforme X.
Le 8 juillet, Grayscale a annoncé une démarche similaire avec son ETF Grayscale Ethereum Trust (ETHE), les détenteurs existants d'ETHE recevant des distributions proportionnelles d'actions dans son nouveau Grayscale Ethereum Mini Trust (ETH).
Le spin-off a été une victoire pour les détenteurs actuels d'ETHE, car les frais de gestion du Mini Trust sont une fraction de ceux facturés par l'ETHE. Le Mini Trust prélève des frais de 0,15 % contre 2,5 % pour l'ETHE. Les frais sont calculés en pourcentage des actifs totaux sous gestion du fonds.
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Grayscale n'a pas révélé les frais de gestion du BTC Mini Trust, mais les analystes de l'industrie s'attendent largement à un rabais similaire à celui du GBTC, qui prélève actuellement des frais de gestion annuels de 1,5 %.
Les fonds GBTC et ETHE de Grayscale figurent parmi les fonds BTC et Ethereum les plus anciens aux États-Unis, lancés respectivement en 2013 et 2017. Le fonds GBTC détient plus de 17 milliards de dollars d'actifs.
Une personne connaissant bien le dossier a indiqué que la distribution offrirait aux actionnaires existants un moyen avantageux sur le plan fiscal de se retirer du fonds historique pour investir dans le nouvel ETF.