Les fonds négociés en bourse (ETF) qui suivent l'or ont perdu des milliards de dollars en flux sortants cette année, ce qui contraste fortement avec les ETF qui suivent le prix au comptant du bitcoin (BTC).

Les 14 principaux ETF sur l'or ont enregistré des sorties de 2,4 milliards de dollars cette année, selon les données d'Eric Balchunas, analyste de Bloomberg Intelligence, publiées le 14 février.

En attendant, la situation est plutôt mauvaise dans la catégorie des ETF sur l'or... via @SirYappityyapp dans notre note hebdomadaire sur les flux qui vient d'être publiée pic.twitter.com/C0T17JZpiA  - Eric Balchunas (@EricBalchunas) 14 février 2024
Seuls trois fonds ont connu des entrées mineures en 2024, notamment VanEck Merk Gold Shares, FT Vest Gold Strategy Target Income ETF et Proshares UltraShort Gold, tandis que les sorties les plus importantes ont été enregistrées par iShares Gold Trust Micro et iShares Gold Trust de BlackRock, perdant respectivement 230,4 millions de dollars et 423,6 millions de dollars.

À l'inverse, les dix ETF Bitcoin au comptant approuvés ont enregistré des entrées globales de 3,89 milliards de dollars cette année, selon les données préliminaires de Farside, tout en atteignant des volumes record.

« Non seulement le bitcoin aspire des fonds, mais l'or perd des actifs sous gestion à un rythme alarmant dans de nombreux ETF. », a commenté le gestionnaire de portefeuille Bitcoin Munger.

M. Balchunas a toutefois précisé qu'il ne pensait pas que les investisseurs des ETF sur l'or migraient nécessairement en masse vers les ETF sur le bitcoin, « mais qu'il s'agissait plutôt d'un simple FOMO sur les actions américaines ».

Jameson Lopp, pionnier du bitcoin, a quant à lui partagé un graphique comparant les deux ETF, s'interrogeant sur le bien-être de Peter Schiff, investisseur dans l'or et détracteur du bitcoin.

Flux globaux des ETF depuis le lancement des ETF BTC au comptant. Source X/@lopp

La divergence a été exacerbée par la chute des prix de l'or en 2024. La matière première a enregistré une perte de 3,4 % depuis le début de l'année, tombant à son plus bas niveau en deux mois, soit 1 993 dollars l'once, le 14 février.

Le prix du bitcoin a quant à lui augmenté de 23,5 % au cours de la même période, l'actif atteignant son plus haut niveau en deux ans, à 52 483 dollars, le 14 février.

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Dans un rapport publié au début du mois, le Conseil mondial de l'or a déclaré que les sorties de fonds des ETF aurifères mondiaux et une « réduction du positionnement spéculatif » étaient les principaux facteurs ayant contribué à la faible performance de l'or, avant d'ajouter :

« Les bons du Trésor à long terme et le dollar américain, dans le sillage des bonnes surprises de l'économie américaine, ont également été des vents contraires. »

En janvier, Mike McGlone, stratège principal de Bloomberg pour les matières premières, a prédit que l'or surpasserait le bitcoin en 2024, mais il semble qu'il soit un peu à côté de la plaque pour le moment.

Les deux actifs ont souvent été comparés pour leurs propriétés communes de réserve de valeur et d'investissement en période de turbulences économiques et géopolitiques.