Le bitcoin (BTC) tente de sortir d'une tendance descendante depuis une semaine et la première tentative, le 16 juin, n'a pas réussi à franchir la résistance des 22 600 dollars. La deuxième tentative, à 21 400 $ le 21 juin, a été suivie d'une correction de 8 % du prix. Après deux échecs de rupture, le prix s'échange actuellement sous les 20 000 $ et soulève des questions quant à savoir si les 17 600 $ étaient vraiment le plancher.
Plus le BTC met du temps à sortir de cette configuration baissière, plus la ligne de résistance devient forte et les traders suivent la tendance de près. C'est précisément la raison pour laquelle il est important que les haussiers montrent leur force lors de l'expiration des options mensuelles de 2,25 milliards de dollars cette semaine.
L'incertitude réglementaire continue de peser sur les marchés des cryptomonnaies après que la présidente de la Banque centrale européenne (BCE), Christine Lagarde, a exprimé sa conviction sur la nécessité d'un contrôle plus strict. Le 20 juin, Lagarde a exprimé son opinion sur les activités de staking et de prêt du secteur : « [...] l'absence de réglementation couvre souvent des fraudes, des revendications totalement illégitimes en matière de valorisation et très souvent des spéculations ainsi que des opérations criminelles. »
Le fait que les mineurs de bitcoins soient contraints de liquider leurs avoirs en BTC ajoute une pression négative supplémentaire sur le prix du BTC et les données d'Arcane Research montrent que les sociétés de mining de bitcoins cotées en bourse ont vendu 100 % de leur production de BTC en mai, contre 20 à 40 % habituellement les mois précédents. Collectivement, les mineurs détiennent 800 000 BTC, ce qui suscite des inquiétudes quant à une éventuelle liquidation. La correction du prix du bitcoin a drainé la rentabilité des mineurs car le coût de production a parfois dépassé leurs marges.
L'expiration des options du 24 juin sera particulièrement alarmante pour les investisseurs car les baissiers du bitcoin sont susceptibles de réaliser un profit de 620 millions de dollars en maintenant le BTC en dessous de 20 000 dollars.
Les bulls ont placé leurs paris à 40 000 $ et plus
L'intérêt ouvert pour l'expiration des options du 24 juin est de 2,25 milliards de dollars, mais le chiffre réel sera beaucoup plus bas car les haussiers ont été trop optimistes. Ces traders ont complètement raté le coche après que le BTC ait plongé sous les 28 000 dollars le 12 juin, mais leurs paris haussiers pour l'expiration mensuelle des options s'étendent au-delà de 60 000 dollars.
Le ratio call/put qui est de 1,70 montre la prédominance de l'intérêt ouvert des options d'achat (call) de 1,41 milliard de dollars par rapport aux options de vente (put) de 830 millions de dollars. Néanmoins, comme le bitcoin se situe en dessous de 20 000 $, la plupart des paris haussiers deviendront probablement sans valeur.
Si le prix du bitcoin reste inférieur à 21 000 $ à 8 h UTC le 24 juin, seulement 2 % de ces options d'achat seront disponibles. Cette différence s'explique par le fait qu'un droit d'acheter des bitcoins à 21 000 dollars n'a aucune valeur si les bitcoins s'échangent en dessous de ce niveau à l'expiration.
Les ours tiennent les taureaux par les cornes
Vous trouverez ci-dessous les trois scénarios les plus probables sur la base de l'action actuelle des prix. Le nombre de contrats d'options sur Bitcoin disponibles le 24 juin pour les instruments call (haussiers) et put (baissiers) varie en fonction du prix d'expiration. Le déséquilibre en faveur de chaque côté constitue le profit théorique :
-
Entre 18 000 et 20 000 dollars : 500 calls contre 33 100 puts. Le résultat net favorise les instruments put (bear) de 620 millions de dollars.
Entre 20 000 $ et 22 000 $ : 2 800 options d'achat contre 27 00 options de vente. Le résultat net favorise les baissiers de 520 millions de dollars.
Entre 22 000 $ et 24 000 $ : 5 900 options d'achat contre 26 600 options de vente. Le résultat net favorise les instruments put (bear) de 480 millions de dollars.
Cette estimation sommaire considère les options de vente utilisées dans les paris baissiers et les options d'achat exclusivement dans les transactions neutres ou haussières. Malgré cela, cette simplification excessive ne tient pas compte de stratégies d'investissement plus complexes.
Par exemple, un trader aurait pu vendre une option de vente, obtenant ainsi une exposition positive au bitcoin au-dessus d'un prix spécifique, mais malheureusement, il n'existe aucun moyen facile d'estimer cet effet.
Quelques plongeons supplémentaires sous les 20 000 $ ne seraient pas surprenants
Les ours du bitcoin doivent pousser le prix en dessous de 20 000 dollars le 24 juin pour s'assurer un profit de 620 millions de dollars. D'autre part, le meilleur scénario pour les haussiers nécessite une pompe au-dessus de 22 000 $ pour réduire l'impact de 140 millions de dollars.
Les haussiers ont liquidé 500 millions de dollars de positions longues à effet de levier les 12 et 13 juin, ils devraient donc disposer d'une marge inférieure à celle requise pour faire grimper le prix. Compte tenu de ces données, les baissiers ont plus de chances de coincer le BTC sous les 22 000 $ avant l'expiration des options du 24 juin.
Les points de vue et les opinions exprimés ici sont uniquement ceux de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement ceux de Cointelegraph. Tout investissement et toute opération commerciale comportent des risques. Vous devez effectuer vos propres recherches avant de prendre une décision.