Une monnaie numérique de banque centrale des États-Unis (CBDC) n'améliorerait pas les qualités du dollar fiduciaire américain que les entreprises étrangères apprécient le plus, a déclaré Christopher Waller, gouverneur de la Réserve fédérale américaine, dans un discours publié le 14 octobre. Waller a examiné la question de la CBDC sous l'angle de la sécurité nationale lors d'un symposium tenu à l'Université d'Harvard. Waller avait une opinion plus favorable sur les stablecoins garantis par le dollar.

Le rôle du dollar américain dans le monde est un domaine où l'économie, les CBDC et la sécurité nationale se rejoignent, a déclaré Waller. La primauté incontestable du dollar américain dans le monde apporte des avantages aux États-Unis et aux autres pays où le dollar joue un rôle dans leur économie ou en tant que monnaie de réserve.

A peine arrivé : Nouveau discours du gouverneur de la FED Christopher Waller - Le dollar américain et les monnaies numériques des banques centrales #CBDC #communitybanks #payments #stablecoins #centralbank https://t.co/MgpbBUw3j7 via @FederalReserve pic.twitter.com/wao6tEwL2n - Brian Laverdure, AAP (@brian_laverdure) 14 octobre 2022.

Cette primauté n'est pas due à des facteurs technologiques,l'introduction d'une CBDC américaine n'aurait donc aucune incidence sur les raisons de cette primauté, a affirmé Waller. Il a exprimé des doutes sur le fait que « le prétendu changement du paysage des paiements résultant de la croissance des actifs numériques, en particulier des CBDC, » constitue une menace pour le statut du dollar américain dans le monde des règlements ou du stockage de la valeur, bien que les CBDC étrangères puissent faire des gains par rapport au dollar en tant que moyen de transaction.

Analysant la question sous l'angle de la politique intérieure :

« Il est peu probable qu'une CBDC américaine remodèle de façon spectaculaire la liquidité ou la profondeur des marchés des capitaux américains. Il est peu probable qu'elle affecte l'ouverture de l'économie américaine, reconfigure la confiance dans les institutions américaines ou approfondisse l'engagement de l'Amérique en faveur de l'État de droit. »

Cela contraste avec le rôle des stablecoins, selon Waller. Il a rejeté les suggestions selon lesquelles les stablecoins pourraient menacer l'efficacité de la politique économique en déclarant simplement : « Je ne crois pas que ce soit le cas. » Notant que « presque tous les principaux stablecoins » sont libellés en dollars. Waller a conclu que « la politique monétaire américaine devrait affecter la décision de détenir des stablecoins de la même manière que la décision de détenir de la monnaie [américaine]. » Vraisemblablement, cela permettrait d'étendre l'influence économique des États-Unis.

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Waller a inclus des doses considérables d'érudition et d'opinion dans son argumentation. Il a notamment déclaré que « les facteurs qui déterminent le rôle du dollar en tant que monnaie de réserve sont bien documentés et bien démontrés ». D'autres éléments de son argumentation ont été produits par lui-même. « Je suis très sceptique quant au fait qu'une CBDC puisse à elle seule réduire suffisamment les frictions traditionnelles en matière de paiement ». « Je ne suis pas certain que même une émission importante d'un stablecoin puisse avoir un effet plus que marginal » sur le rôle du dollar américain, a-t-il déclaré.

Waller a également ajouté : « Je reste ouvert aux arguments avancés par d'autres personnes dans ce domaine. » Il a déjà exprimé ses positions sur les CBDC et les stablecoins, et a avancé d'autres arguments contre une CBDC américaine.